@Jeroenc12 die niet helemaal ziet waar de waarde zit in dit aandeel na verkoop van het lease bedrijf
Uit het bekijken van de balans haal ik toch wel een en ander;
Eigen vermogen per aandeel
Zoals al eens eerder gemeld in dit forum kom ik op €27,34 per ultimo 2018, en €31,39 na het afstoten van het lease bedrijf
Nu kun je stellen; die €31,39 is vast grotendeels gebakken lucht, we moeten het nog maar zien.
Daarom ben ik nog eens in het jaarverslag 2018 gedoken, waar de balans staat vanaf pagina 80.
Mogelijke luchtbellen vinden we meestal terug onder "immateriële activa" of "intangible assets", het gaat dan meestal om goodwill, betaald bij overnames. Dit onderdeel van de balans heeft altijd mijn aandacht.
De immateriële activa van Stern beslaan zo'n 30,5 miljoen per ultimo 2018, dat is relatief weinig, minder dan 5% van de totale activa. Er gaan straks nog eens 10 miljoen af vanwege de verkoop van de leasetak.
Sterker nog; ik denk dat er nogal wat verborgen waarde zit in de waardering van de andere vaste activa; gebouwen en terreinen, hier voor 46,5 miljoen op de balans.
In crisistijden zijn er een behoorlijk aantal kleinere dealers overgenomen door Stern, tegen "badwill", het tegengestelde van goodwill.
Dat betekent dar er nogal wat gebouwen en terreinen voor een habbekrats op de balans staan, terwijl ze veel meer waard zijn. Ook al omdat de meeste terreinen in de randstad liggen, waar de grond-posities nu schaars zijn.
Hierin zie ik de waarde van het aandeel