Klaar voor de 7 vette jaren. Met dank aan de prima nieuwsgaring van Aphrodite01
Uit het FD vanochtend
BOUW
Winstalarm 2019 was er voor BAM-topman Rob van Wingerden één te veel
Ceo Rob van Wingerden op een bouwproject van BAM in Bunnik. De topman zal geen tweede termijn krijgen.
Ceo Rob van Wingerden op een bouwproject van BAM in Bunnik. De topman zal geen tweede termijn krijgen.Foto: Bas Czerwinski voor het FD
In het kort
Bouwconcern BAM geeft zijn ceo Rob van Wingerden (58) geen tweede termijn. De ceo wilde zelf nog doorgaan na vijf jaar, maar de raad van commissarissen beschikt anders. Een winstwaarschuwing in 2019 werd de topman fataal.
Een jaar geleden leek het nog goed te komen met bouwbedrijf BAM. Maar twaalf maanden later is het over en uit voor ceo Rob van Wingerden. De raad van commissarissen start een zoektocht naar een opvolger. Dat maakte het bouwbedrijf gisteren onverwacht bekend, vier dagen voor de presentatie van de jaarcijfers.
Het bouwbedrijf uit Bunnik heeft lastige jaren achter de rug. Als Van Wingerden in oktober 2014 aantreedt heeft BAM al een heftige periode achter de rug met miljoenenverliezen op de bouw van het Navo-hoofdkwartier in Brussel. De nieuwe topman start direct een reorganisatie, schoont de orderportefeuille op en verbetert de risicobeoordeling van projecten. Dat het menens is met het terugdringen van de risico's, blijkt als BAM en VolkerWessels het contract voor knooppunt Hoevelaken laten ontbinden. Te veel risico's en een te lage beloning.
De weg omhoog is moeilijk. BAM lijdt in 2016 miljoenenverliezen in Duitsland en in 2017 en 2018 zijn er zware tegenvallers door een ontwerpfout bij de Zeesluis IJmuiden. Maar ook die problemen lijkt Van Wingerden begin 2019 onder controle te hebben, als de topman een winstmarge van 2,1% kan presenteren over 2018, net binnen de beoogde bandbreedte van 2% tot 4%.
Analisten spreken van een ‘sterke set’ resultaten'. De koers van het aandeel BAM stijgt met 6%. Van Wingerden lijkt op tijd de klus te hebben geklaard, een ruim jaar voor het einde van zijn termijn als BAM-topman en voor zijn mogelijke herbenoeming.
Nieuw elan
En dan is het juli 2019. Mede als gevolg van verliezen op de bouw van een sluis in het Duitse Brunsbüttel komt BAM opnieuw met een winstwaarschuwing. Het bedrijf moet €90 mln reserveren voor diverse tegenvallers. Met een marge van rond de 1% wordt 2019 opnieuw een overgangsjaar.
'Het vertrouwen in BAM bij beleggers heeft toen opnieuw een tik gekregen', zegt analist Bart Cuypers van KBC Securities. 'Dat probleem dateert wel van een aanbesteding uit 2014, toen Van Wingerden nog geen ceo was. Maar hij heeft vorig jaar wel te kennen gegeven dat BAM met de oude portefeuilleproblemen had afgerekend', zegt hij. 'De beleggers willen kennelijk een nieuwe start en dat kan het makkelijkst met een nieuwe man.'
Cuypers acht het een natuurlijk moment voor een leiderschapswissel. 'Het mandaat van Van Wingerden verloopt en er moet een nieuwe strategie komen. BAM kiest kennelijk voor nieuw elan.'
'Niet alleen de topman, ook BAM moet veranderen'
Analist Christophe Beghin van zakenbank Kempen bevestigt dat BAM onder Van Wingerden moeite bleef houden om de marges te verbeteren. 'Het bedrijf heeft iemand nodig die een duidelijke strategie kan optekenen.' BAM kiest bij projecten nog steeds te veel voor kwantiteit boven kwaliteit, stelt de analist. Hij vindt dat de bouwer nog selectiever moet worden bij grote projecten. De meeste verliezen komen uit die hoek.
Beghin: ‘Dat moet stoppen. BAM heeft veel kwaliteit in huis, maar wordt geleid door mensen met een ingenieursvisie. Die vinden het prachtig om slimme en moeilijke dingen te bedenken. Het ontbreekt soms aan economische visie. Het moet ook geld opbrengen. Niet alleen de topman moet veranderen. BAM zelf ook.’
Cuypers verwacht dat BAM zich gaat beperken tot regio's waar het bouwbedrijf een sterke marktpositie heeft. Dat betekent bijvoorbeeld dat de bouwer niet meer in heel Duitsland actief zal zijn. 'Mogelijk worden onderdelen afgestoten en nieuwe gekocht.'
Van Wingerden wilde zelf graag nieuwe termijn
Van Wingerden, sinds 1988 werkzaam bij BAM, wilde zelf graag een nieuwe termijn, zo liet hij eind december nog doorschemeren in een interview met het FD. BAM zoekt nu naar een opvolger, die ook een nieuwe strategie voor het bedrijf moet bedenken. Tot die gevonden is, treedt financieel directeur Frans den Houter (45) vanaf 15 april op als interim-ceo.
Van oudsher komen BAM-ceo's uit eigen huis. Een goed ingevoerde bron uit de bouwwereld verwacht echter dat de voorkeur dit keer uitgaat naar een kandidaat van buiten. 'Bij een interne kandidaat had de raad van commissarissen die nu meteen naar voren kunnen schuiven.'
Hij betwijfelt of een andere persoon het beter had gedaan dan de vertrekkende topman. 'Met de huidige flinterdunne marges bepalen één of twee probleemprojecten het beeld. Ik had het Rob gegund om voort te bouwen op zijn eigen strategie. Soms is dat beter dan opnieuw beginnen met een nieuwe ceo.'
President-commissaris Harrie Noy en ceo Rob van Wingerden wilden geen verdere toelichting geven op het besluit. Op de beurs verloor het aandeel 0,8%.