Voor het eerst sinds lange tijd weer onder de 40 euro.
Mogelijk heeft de daling van de laatste weken te maken met de vastgoedcrisis in China? Ik weet niet hoeveel omzet Signify daar haalt. De problemen in China lijken eerder toe te nemen dan af te nemen. Evergrande heeft weliswaar cash opgehaald door onderdelen te verkopen, maar dat is ver onder boekwaarde gedaan. Daarnaast wordt de cash gebruikt om rentebetalingen te doen. Het is mij niet duidelijk of ook schulden worden afgelost. Al met al is de balans nog verder verzwakt, vermoed ik. Er blijken inmiddels nog meer vastgoedbedrijven in vergelijkbare problemen. Deze sector is goed voor 20% van de Chinese economie. Dat is een serieus risico, ook voor de wereldeconomie.
Er zijn geen nieuwe shortposities gemeld in het aandeel. Alleen Citadel Europe heeft uitgebreid met 0,02%. Nieuwe posities onder de 0,5% zijn echter niet zichtbaar.
Problemen met de aanvoerlijnen en onderdelen zullen vermoedelijk nog bestaan, omdat veel bedrijven daar last van hebben.
We zullen q3 moeten afwachten voor meer zicht op de ontwikkelingen. Ik heb al eerder geschreven dat de door sommige analisten verwachte winst per aandeel m.i. te hoog wordt ingeschat. Indien de winst dit jaar 10% hoger ligt dan vorig jaar, noteert het aandeel thans ongeveer 14 keer de wpa.
De verwachting voor volgend jaar kan ik niet inschatten. Het bedrijf is zeer goed gepositioneerd in de markt voor duurzame toepassingen, maar de macro economische cijfers duiden op een afkoeling. De torenhoge energieprijzen kunnen de vraag naar de producten van Signify vergroten, maar hollen ook de investeringsruimte uit van bedrijven en particulieren. Stijgende rentes kunnen de vastgoedsector onder druk zetten, hetgeen ongunstig kan uitpakken voor Signify.
Het is dus een mengeling van plussen en minnen. Technisch is het aandeel oversold, maar wat zegt dat? De door mij zelf ingeschatte huidige k/w verhouding is niet echt laag.