Beschuldigingen over en weer bij mislukt herenakkoord ASMI
7 mei 2009 | Het Financieele Dagblad
Door: Couwenbergh, P.
Pieter Couwenbergh
Mag een bedrijf zich verweren tegen aandeelhouders die het vertrek van de topman eisen door een beschermingswal op te werpen? De Ondernemingskamer velt binnenkort een oordeel in de zaak ASM International.
Amsterdam
De activistische aandeelhouders bij chipmachinefabrikant ASM International hebben volgens de advocaat van oprichter en grootaandeelhouder Arthur del Prado al meer gekregen dan waar ze recht op hadden. Er is dan ook geen reden voor een enquête naar wanbeleid zoals Hermes, Fursa en beleggersvereniging VEB vragen aan de Ondernemingskamer.
Arnold Croiset van Uchelen somde gisteren een lijstje op in een zaak die nu al bijna een jaar sleept. Het draait om de vraag of een bedrijf een beschermingswal mag opwerpen als een groep aandeelhouders het ontslag van de topman in stemming wil brengen om vervolgens 'eigen' mensen in het bedrijf te kunnen parachuteren.
Beleggers Hermes en Fursa hadden, zo hield de jurist de rechtbank voor, een eigen man in het monitoringcommissie dat toezicht hield op de overname-onderhandelingen met Applied Materials. En in het herenakkoord tussen grootaandeelhouders Arthur del Prado en Wouter Rosingh (Hermes) is er overeenstemming over verversing van de raad van commissarissen en versterking van de raad van bestuur. 'De beoogd nieuwe president-commissaris is ook écht onafhankelijk. Arthur del Prado kende hem niet toen hij werd voorgedragen. Dat is toch een concessie aan ontevreden aandeelhouders', stelde Van Uchelen.
Maar de aandeelhouders waarderen dat gebaar volgens de jurist met contractbreuk. In het herenakkoord was ook afgesproken dat de beschermingswal (in de vorm van preferente aandelen die aan de Stichting Continuïteit zijn verstrekt) zou worden ingetrokken in ruil voor het stoppen van de rechtbankprocedure. 'Hermes is een onbetrouwbare partner gebleken.'
Advocaat Lemstra van Hermes zegt dat de procedure is doorgezet omdat ASMI de afspraak niet nakwam om topman Del Prado Jr. te vervangen. Voorzitter Van Galen van de stichting ontkent deze afspraak en stelt dat Rosingh is teruggefloten door zijn superieuren.
De advocaten van ASMI putten zich gisteren uit in uit te leggen dat er geen enkele reden is voor een nader onderzoek naar de bedrijfsvoering bij de chipmachinemaker. Het opheffen van de beschermingswal staat op de agenda van de aandeelhoudersvergadering volgende week en 'Arthur del Prado zal vóór stemmen'. De situatie is dan 'genormaliseerd' en vragen over het mislukken van de onderhandelingen met Applied, de invloed van Arthur del Prado op het bedrijf en de reden voor het onverwachte vertrek van commissaris Leon van den Boom kunnen gewoon in de aandeelhoudersvergadering worden gesteld. Daar is geen enquête voor nodig.
'Een putsch door hedgefondsen is vorig jaar voorkomen. Er zijn nu weer langetermijnaandeelhouders aan boord. Het belang dat Intel en Tokyo Electronics in ASMI hebben genomen, getuigt van vertrouwen in het bedrijf en zijn leiding', aldus vennootschapsadvocaat Allard Metzelaer. 'De wedstrijd is gelopen', voegde collega Den Boogert toe, refererend aan het feit dat de activisten niet meer de positie hebben om de topman te laten wegstemmen.
'Waarom staat dat punt niet gewoon op de agenda voor volgende week als het toch geen kans maakt?', wilde rechtbankpresident Huub Willems aan het einde van de zitting weten. De aandeelhouders blijken te hebben verzuimd het verzoek in te dienen.
Willems ziet nog een kwestie. Waarom heeft de vennootschap het opheffen van de prefs gekoppeld aan het optierecht opnieuw prefs te mogen uitgeven aan de stichting volgens nieuwe criteria?
Dat is, zegt Den Boogert, omdat er onder juristen discussie is of een uitgeoefend recht is verbruikt of blijft bestaan. Hij biedt aan om terug te vallen op het in 1997 verstrekte optierecht, maar Willems vreest dat dát geen oplossing is.
Lemstra ruikt zijn kans. 'De koninklijke weg is eerst de prefs intrekken en dan een voorstel voor een nieuw optierecht indienen.'
Willems belooft voor de aandeelhoudersvergadering vonnis te wijzen over de rechtmatigheid van de prefs als bescherming. Over het enquête-verzoek lijkt hij later een uitspraak te willen doen