Beursblik: Ahold Delhaize voordeligste kruidenier
Jefferies ziet ruimte voor verbetering.
(ABM FN-Dow Jones)Ahold Delhaize bevestigde woensdag zijn status als meest begeerlijke Europees supermarktaandeel, met een lage waardering en de nodige ruimte voor verbetering in 2018. Dat stelden analisten van Jefferies woensdag in een rapport.
Vooral de sterkere marge in de Verenigde Staten viel mee bij de jaarcijfers, volgens het analistenteam, dankzij kostenbesparingen en een forse margeverbetering bij Delhaize America. De marge in Nederland viel tegen, door hogere pensioenlasten, en ook België stelde teleur, wat aanleiding is voor drastische ingrepen.
De analisten zien "meer dan genoeg nieuwe initiatieven" met behoorlijk drastische veranderingen in België die nu al lijken door te sijpelen in de omzet, nu logistieke problemen en de effectiviteit van kortingsacties worden aangepakt.
Jefferies verwacht dat de forse hogere investeringen van 1,9 miljard euro in 2018 Ahold Delhaize gaan helpen om de succesvolle multichannel-aanpak voor voedingsmiddelen in Nederland te kopiëren naar Amerika en België.
De concurrentie in de VS en Nederland versnelde of vertraagde de afgelopen maanden niet merkbaar. Ahold Delhaize zegt de Amerikaanse voordeelsupermarkten goed bij te benen qua prijzen, zoals het stijgende marktaandeel van met name Food Lion ook bevestigde.
Ahold liet verder weten dat de Amerikaanse belastinghervorming de vrije kasstroom blijvend zal spekken met 200 miljoen. Jefferies ziet ook de onderliggende vrije kasstroom in 2018 met ongeveer 200 miljoen euro stijgen, terwijl de marge met 20 basispunten omhoog gaat.
Jefferies heeft een koopadvies en koersdoel van 22,80 euro op Ahold Delhaize, dat volgens de analisten met afstand het goedkoopste Europese supermarktaandeel is. Ze rekenen op een kasstroom-rendement van 9 procent in 2018, uitgaande van een aandeleninkoop voor 2 miljard euro. Dit kan in 2019 oplopen tot 9,5 procent, als er dan nog eens voor 750 miljoen euro wordt ingekocht en de synergievoordelen verder oplopen.
Het aandeel Ahold Delhaize steeg woensdag 3,4 procent tot 18,56 euro.
Door: ABM Financial News.