Sinds enige tijd vormen Facebook, Apple, Microsoft, Amazon en Google (FAMAG) de top 5 van meest waardevolle bedrijven ter wereld. Beleggers die in deze aandelen geïnvesteerd hebben, zijn beloond met goede rendementen. In de afgelopen weken zijn de koersen van de FAMAG-aandelen echter sterk gedaald. Wat brengt de toekomst voor deze bloeiende top 5 aandelen?
Hoge waardering
De koersen van de FAMAG-aandelen zijn in de afgelopen jaren sterk gestegen. Op basis van sterke groei van de bedrijfsactiviteiten en vervolgens ook de winst, stegen de koersen. Een belegger die bij de beursgang in 1997 voor 2.000 dollar aandelen Amazon kocht, zag zijn bezit bijvoorbeeld groeien naar 1.000.000 dollar. Door de sterke koersstijgingen is de waardering hoog. De koers-winstverhouding is ongeveer het dubbele van die van de S&P 500 index. Gemeten in koers/omzet zijn de FAMAG-aandelen ook ruim 50% hoger gewaardeerd.
Naast de goede rendementen waren de neerwaartse uitslagen van de FAMAG-aandelen in de afgelopen jaren laag. Beleggers hebben hierdoor mogelijk de indruk gekregen dat FAMAG-aandelen een laag risico hebben. Hierdoor is mogelijk een zichzelf versterkend effect ontstaan. Voorzichtige beleggers die het rendement op obligaties te laag vinden, hebben voor de FAMAG-aandelen gekozen met hun hoge en stabiele winstgevendheid, lage schulden en bekende merk. Zij nemen de hoge waardering voor lief.
Aandachtspunt
Het verleden heeft ons geleerd dat beleggers voorzichtig moeten zijn met hoog gewaardeerde bedrijven. Gezegd moet worden dat FAMAG-aandelen de uitzondering lijken die de regel bevestigt. De hoge verwachtingen die ten grondslag liggen aan de hoge waardering werden in de afgelopen jaren keer op keer verslagen, waardoor de koersstijging werd doorgezet. En de FAMAG-bedrijven hebben nog volop nieuwe groeimogelijkheden. Als de verwachtingen echter niet worden gehaald, kan het ook snel de andere kant op gaan en loopt de verwachtingswaarde snel uit de koers.
Naast de hoge waardering is er nog een aandachtspunt. De afgelopen weken steeg de rente. In dezelfde periode stonden de FAMAG-aandelen onder druk. De eerder genoemde voorzichtige beleggers kochten weer obligaties en verkochten daarbij aandelen. De snellere daling van FAMAG wijst op extra verkopen in deze stukken. Een verdere stijging van de rente, kan leiden tot extra verkoopdruk.
Hooggespannen verwachtingen
De afgelopen jaren zijn de FAMAG-bedrijven uitgegroeid tot dominante wereldspelers en zijn hun aandelenkoersen flink gestegen. De sterke groei ging gepaard met een weinig beweeglijkheid waardoor ook voorzichtige beleggers instapten. De waardering van FAMAG is hoog en de verwachtingen zijn hooggespannen. De vooruitzichten voor de FAMAG-aandelen zijn vooralsnog goed, maar een verdere stijging van de rente of tegenvallende resultaten kunnen de sfeer flink verpesten.
Loege Schilder is bestuurder van Care IS Vermogensbeheer, een onafhankelijke en gespecialiseerde vermogensbeheerder uit Volendam. Care IS ging er zowel in 2015 als in 2016 vandoor met de felbegeerde Gouden Stier voor Beste vermogensbeheerder. In 2018 werd Care IS uitgeroepen tot een Beste Keuze.
Deze publicatie is samengesteld door Care IS vermogensbeheer. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Care IS betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Care IS niet instaan Care IS is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Care IS staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide disclaimer verwijzen wij naar onze website www.care-is.nl.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!