patient schreef op 14 oktober 2013 08:38:
[...]
De cijfers zijn slecht, dat is al aangegeven na de deal met Telefonica . De afwaardering van e plus wordt in het 3e kwartaal genomen. De afwaardering bedraagt ca 1,3 miljard. Fiscaal levert het KPN een fiscaal compensabel verlies op van 3,4 miljard,maar dat zien we niet terug in de 3e kwartaal cijfers. Wat wel belangrijk wordt zijn de marktaandelen in Nederland en België. Deze zijn in een groeiende trend en de verwachtingen zijn dat deze nog steeds toenemen. Totale EBItDA wordt ook belangrijk. Als dit stijgend is gaat dit hogere waarderingen opleveren. Telecombedrijven zitten op waarderingen van 8,5 maal EBITDA . Met het gehannus met Slim is dit al sinds zijn betrokkenheid als aandeelhouder van KPN dit niet meer het geval. Hij mag van mij zijn koffers pakken en nooit meer terugkomen. Hoelang krijgt hij van de AFM de tijd om dit spel te spelen? Ook de stichting mag van mij de stekker uit de onderhandeling trekken. Een koers van e2,40 is een lachertje voor een aandeel als KPN die dit jaar zijn nettoschuld met 4 miljard heeft afgebouwd,
volgend jaar nog eens een positieve cash flow krijgt van minimaal 5 miljard. Het aandeelhouderschap van Telefonica levert ook nog eens E 200 miljoen per jaar op, zonder dat daar investeringen tegenover staan. Kortom KPN is beter af zonder bod, dan kan de markt zijn werk doen, de institutionele beleggers weer instappen en het dividendbeleid weer een bepalende factor worden voor de waardebepaling van het aandeel. Veel wijsheid een ieder.