voda schreef op 6 juni 2014 23:30:
Weer zo'n boost bericht? :-)
De 3 dividendtoppers van Jos Versteeg
VRIJDAG 6 JUNI 2014, 09:24 uur | 4939 keer gelezen
Beleggers die op zoek zijn naar aandelen met een mooi dividendrendement, hoeven niet veel verder te kijken dan de Nederlandse AEX-index. Volgens aandelenanalist Jos Versteeg, van Theodoor Gilissen, zijn Shell, Philips en Ahold op dit moment echte dividendtoppers.
In een gesprek met Belegger.nl, geeft de analist aan dat Shell zeker niet op dit lijstje mag ontbreken. Met een dividendrendement van 5 procent en een prima balans, kan dit aandeel volgens Versteeg ook worden gezien als een soort obligatie.
‘Het trackrecord is bij Shell natuurlijk fantastisch. Sinds de Tweede Wereldoorlog is het dividend nog nooit verlaagd. Verwar dit overigens niet met een onafgebroken periode van dividendverhogingen. Shell heeft namelijk wel eens een paar jaar lang het dividend stabiel gehouden.’
Houdbaarheid van het dividend
Ondanks een mooie dividendhistorie, zijn de afgelopen maanden steeds meer beleggers en analisten bezorgd geraakt over de houdbaarheid van het dividend. Shell heeft door slechte projecten, problemen bij de downstream-divisie en de hoge kosten bij de upstream-divisie, een paar minder goede kwartalen achter de rug.
Versteeg maakt zich niet druk over een eventuele verlaging of schrapping van het dividend. ‘Shell heeft de laatste tijd wat tegenslagen gehad, maar het hele bedrijf is ingericht op dividenduitkeringen. Het management van Shell heeft recentelijk het dividend zelfs verhoogd en aangegeven dat de slechte kwartalen ook deels worden veroorzaakt door nieuwe investeringen. In mijn optiek geeft het management met de verhoging aan enorm veel vertrouwen te hebben in de toekomst’.
Daarnaast ziet de analist ook een ‘ijzersterke balans’ en een kasstroom die ruim voldoende is om dividend uit te kunnen keren en eventueel te verhogen. ‘De balans is bovendien ijzersterk en met de fundamenten is het ook ruimschoots in orde’.
Philips als stabiel dividendaandeel
Naast Shell, ziet Versteeg ook Philips wel zitten. De analist merkt op dat het huidige dividendrendement van 3,4 procent heel aardig is, en bovendien makkelijk houdbaar.
‘Veel beleggers denken niet direct aan Philips als stabiele dividendbetaler, maar sinds de afstoting van de semiconductor-divisie is het bedrijf in veel rustiger vaarwater beland. De divisies van Philips presteren ook goed, zoals de lightning-divisie en de consumententak.’
Ondanks de stabiele resultaten, zien beleggers daar maar weinig van terug. Philips is een internationaal concern en heeft door de sterke euro heel veel last van valuta-effecten. Versteeg stelt dat de groei van 5 procent bij Philips, volledig teniet wordt gedaan door wisselkoerseffecten.
‘We zien dat de sterke euro bij meerdere bedrijven drukt op het resultaat. Kijk maar eens naar Wolters Kluwer en Elsevier. Zodra dit effect wegebt, komt dit wel in orde. De bedrijfsvoering wordt in ieder geval niet geraakt door de sterke euro.’
Daarnaast ziet Versteeg ook in CEO Frans Van Houten een prima kandidaat om het bedrijf te leiden. ‘Van Houten is een jonge vent, met veel plannen om de marges te verbeteren. Als je kijkt naar de afgelopen jaren zijn er ook veel stappen gezet. Van Houten heeft veel ingezet op kostenbesparingen, en tot teleurstelling van veel kortetermijnbeleggers, worden veel van de kosten die worden bespaard, ingezet om meer te investeren’.
Onder leiding van Van Houten kan Philips weer groeien, zo redeneert Versteeg. Hij ziet daar ook al tekenen van, door de expansie naar opkomende markten.
Defensief dividend met Ahold
Het lijstje met dividendtoppers wordt afgesloten met Ahold. Het supermarktconcern is voor veel defensieve beleggers een prima keuze: ‘Het is een heel stabiel bedrijf, en je hoeft niet echt rekening te houden met heel grote verliezen’.
‘Ahold is bovendien goed in staat om dividend uit te keren. Het bedrijf heeft een hoge vrije kasstroom. Dat kan af en toe worden gebruikt om overnames te doen. De sterke positionering in Amerika en Nederland zijn ook positief. Al heeft Ahold wel wat last van de lage inflatie in Nederland, dat gepaard gaat met een minder goede koopkracht. Dit zal op termijn wel weer wat aantrekken’.
Iets waar beleggers volgens Versteeg onvoldoende rekening mee houden, is het aandeleninkoopprogramma van Ahold. ‘Het aantal aandelen wordt echt flink teruggebracht, en zo komt er veel waarde bij voor aandeelhouders’.