junkyard schreef op 8 juni 2018 13:14:
De Corio portefeuille (9 winkelcentra) die in 2015 is overgenomen bevat panden van wisselende kwaliteit. Er zaten twee kleine nieuwbouw winkelcentra (Oosterheem, Stadshagen) tussen met hoge bezetting (ivm nieuw), die in 2017 tegen ongeveer aanschafwaarde zijn verkocht. Verder zat er tussen:
Nieuwegein Cityplaza = goed (waarde groei)
Tilburg City Center = ok (vlak ivm forse kosten verbouwingen)
Middenwaard = ok, vlak, weinig rek mogelijk en verbouwingen nodig
Rijswijk = drama, lagere huren lagere waardering, onaantrekkelijk winkelcentrum
Amersfoort = redelijk, vlakke waardering, weinig rek mogelijk
Arnhem Presikhaaf = matig, hoge investeringen nodig met beperkt rendement
Dordrecht = ok, klein wijkwinkel centrum met enig verbouwing potentieel
Al met al geen dramatische aankoop, maar Wereldhave heeft zich bij aankoop wel wat vergist in het potentieel.
Als grote miskoop en mismanagement beschouw ik vooral de Franse portefeuille (van UR) en extra aankopen en verbouwingen van winkelcentrum Koperwiek. De 2010 aankoop van UR (deelbezit Koperwiek, Eggert, Woensxl, Roselaar) was een enorm slechte aankoop, dit zijn de slechte lokaties. Aankoop van de vier meren (2014 van UR) was wel goed, deze lokatie is veel beter.
Tekenend is dat Finland en België laatste tijd beter presteren dan de landen waar Wereldhave in 2014, 2015 grote aankopen heeft gedaan. Panden die Wereldhave in de jaren voor deze aankopen heeft afgestoten hebben een betere waarde ontwikkeling getoond dan de panden die zijn aangekocht. Vandaar dat ik de CEO een gebrek aan strategsiche (retail vastgoed) visie verwijt.