Opnieuw een terugroepactie bij beademingsapparatuur
FDA kwalificeert dit in klasse I (meest ernstige categorie)
Recall betreft slechts 310 apparaten
Philips is nog niet verlost van de problematiek rond diverse beademingsapparatuur van het concern. Er zijn nu ook issues opgedoken rond apparaten van het type V60 en V60 Plus.
Er is een verouderd type lijm gebruikt bij deze apparaten en die lijm is niet goed. De FDA is met een rapport gekomen waarin het de problemen met de verouderde lijm kwalificeerde in categorie I. Dat is de zwaarste categorie.
Gelukkig betreft het slechts een beperkt aantal apparaten: 1511 waarvan er tot op heden 310 aan ziekenhuizen zijn geleverd. Een beperkte recall-actie dus, die in het niet valt bij de recall van miljoenen slaapapneu-apparaten. Voor zo ver bekend zijn er geen ongelukken met de in de zomer van 2021 geleverde apparaten gebeurd.
Hoewel recalls nooit gratis zijn, geld kost het altijd wel, is de verdere schade aan het imago van Philips hier meer relevant. Het concern komt immers opnieuw negatief in het nieuws met ondeugdelijke apparatuur.
Taxaties
De schade van deze volgende terugroepactie zal beperkt zijn. Wij zien hierin dan ook niet direct aanleiding wijzigingen door te voeren in onze taxaties.
Philips
2020A
2021A
2022E
2023E
2024E
Omzet (€ mrd) 19,5 17,2 17,9 18,5 19,4
Ebitda (€ mrd) adjusted 3,2 3,0 3,0 3,3 3,6
Nettowinst (€ mrd) adjusted 1,80 1,65 1,65 1,87 2,06
Winst per aandeel (€) adjusted 1,98 1,90 1,90
2,14
2,36
K/w-verhouding 23,7 17,2 17,2 13,7 12,5
Dividend (€) 0,85 0,85 0,85 0,95 1,00
Dividendrendement 3,0% 3,0% 3,0% 3,4% 3,6%
Tabel 2: Kerncijfers Philips, taxaties Beleggersdesk
Philips nog niet geheel 'in control'
Hoewel deze nieuwe terugroepactie slechts beperkt van omvang is, komt dit wel bovenop de eerdere recall van slaapapneu-apparatuur. Het concern loopt in ieder geval verdere imagoschade op. Beleggers reageerden amper op het bericht, al lijkt wel de vraag gerechtvaardigd hoe 'in control' het concern is.
De investment case (zie hier) rond Philips wijzigt niet wezenlijk door door deze extra - beperkte - recall. Het advies blijft Buy, maar zo lang de totale schade niet bekend is, doen Premium-leden er goed aan een positie in het aandeel te limiteren tot circa 2 à 3% van de totale portefeuille.