De goede performance van waardeaandelen, die in de tweede helft van 2016 begon, zet door. Het wijst op een hoopvollere periode voor de categorie, schrijft Skagen-CIO Alexandra Morris een note.
Er zijn volgens haar verschillende indicatoren die wijzen op een langdurige verschuiving richting waardeaandelen ten koste van groeiaandelen.
Waarde of groei?
Wat doen waardebeleggers eigenlijk? “Waardebeleggers gebruiken fundamentele analyse om ondergewaardeerde aandelen te vinden, die tegelijkertijd een mooi potentieel hebben om in waarde te stijgen”, legt Morris uit.
“Groeibeleggers daarentegen kopen aandelen van bedrijven die een meer dan gemiddelde groei laten zien, zelfs als deze aandelen duur geprijsd zijn. Deze stijlen verschillen dus fundamenteel van elkaar.”
Cycli
Op dit moment presteren waardeaandelen beter. “Beide benaderingen hebben meestal cycli van vijf jaar of langer. De laatste cyclus waarin groeiaandelen beter presteerden dan waardeaandelen eindigde vorig jaar na bijna tien jaar."
"Doorgaans wordt een periode waarin groeibeleggen dominant is, gevolgd door een periode van ongeveer vijf jaar waarin waardebeleggen zeer sterk presteert met rendementen tussen de 50% en 142%”, zegt de CIO.
Skagen ziet een aantal redenen voor de rotatie richting waardeaandelen die we nu zien. “Als het economisch herstel aantrekt, dan zullen vooral waardeaandelen profiteren. Na de verkiezing van Trump hebben cyclische aandelen - dit zijn typische waardeaandelen - het beter gedaan dan de traditionele groeisectoren, zoals technologie en gezondheidszorg.”
Na correctie
“Daarnaast presteren waardeaandelen historisch gezien het beste in periodes na een marktcorrectie. Beleggers zoeken dan hun toevlucht bij goedkopere bedrijven. Veel aandelen koersen momenteel op piekniveaus en dan is waardebeleggen een veilige strategie”, besluit Morris.
Lees meer: 'Waardeaandelen nu extra goedkoop'
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!