'Kans op recessie neemt af, voorkeur voor aandelen'

De kans op een wereldwijde recessie neemt af. Vermogensbeheerder Pimco neemt in dat kader een bescheiden risicopositie in en geeft daarbij de voorkeur aan aandelen. Dat melden Erin Browne en Geraldine Sundstrom, portfoliomanagers bij Pimco in een note. 

De specialisten benadrukken dat de gevolgen van de wereldwijde crisis rondom het coronavirus slechts tijdelijk zijn voor de economie en de financiële markten.

“Met het oog op de wereldwijde monetaire verruiming en de teruggelopen geopolitieke spanningen, geloven wij dat een wereldwijde recessie weer wat verder van ons verwijderd lijkt.”

Wel erkennen ze dat de opgelopen koersen kunnen dalen mocht zich een onvoorziene schok voordoen. Om die reden zijn de managers daarom selectief ten aanzien van verschillende sectoren en regio’s, terwijl ze juist de nadruk leggen op relatieve waardekansen binnen bepaalde beleggingscategorieën. 

VS en Japan favoriet

Gezien de uiteenlopende richtingen die te zien zijn tussen verschillende regio’s en sectoren, zijn Browne en Sundstrom selectief wat betreft aandelen. “We geven binnen de ontwikkelde wereld de voorkeur aan de VS en Japan en geloven dat er aantrekkelijke instapmomenten zijn in hoogwaardige, cyclus-afhankelijke sectoren.”

Over opkomende markten zijn de specialisten neutraal en voor wat betreft Europa hanteren ze een lichte onderweging. 

Obligaties als hedge 

Obligaties wereldwijd vormen - hoewel ze door de lage rentes minder interessant zijn als belegging - momenteel een belangrijke hedge voor tijdens risicovolle gebeurtenissen. Daarbij geven ze de voorkeur aan langlopende Amerikaanse staatsobligaties vanwege hun defensieve karakter en het absolute rendementsvoordeel ten opzichte van obligaties uit andere ontwikkelde markten.

In bedrijfsobligaties ziet Pimco wel een aantrekkelijke beleggingscategorie waarin een bescheiden overwogenpositie wordt gehanteerd. 

Lees ook: Schijn bedriegt – we zitten al laat in de cyclus