Goede avond,
Wat is beleggen heden ten dage? Na het NRCartikel van vandaag over overname kandidaten: “De analist weet (n)iets” gelezen te hebben, kan ik wederom concluderen dat die lijst niet compleet is. Die lijst is overigens samengesteld door drie banken zijnde Van Lanschot, Stroeve/ Theodoor Gillissen en SNS securties. Het is niet zo dat ik in de gegeven lijst Sopheon had willen zien staan. Ik neem nu nog geen genoegen met een 20% overnamecourtage gelet op de huidige koers. Blijft de mogelijkheid van overname van Sopheon bij mij leven.
Rationeel bekeken:
-2005 wordt minimaal afgesloten met “0” winst;
-Fiscale voordelen indien winst jaren komen en die zijn te verwachten;
-Portfolio die er niet om liegt. Coöperatie met de grote softwarehuizen;
-Klantenkring met naam die de Sopheon-keuze maken en gezien mogen worden als voortrekkers van standaarden mede gelet op de win-win situaties van gebruikte software;
-Die win-win situaties verdienen zich razendsnel terug voor gebruikers en leiden tot hogere W-resultaten:
-Kleine en middelgrote bedrijven zijn bijna altijd doelwit voor overname;
-Een koop mogelijkheid van een schamele 45 mln euro.
Is dat laatste argument bepalend voor overname van het bedrijf? Nee, naast goodwill en het netwerk is dat niet bepalend voor een overname: blijft het gegeven dat in mijn optiek het overnemen van Sopheon bij enkele bedrijven op de actuele agenda staat. De historie speelt nog parten, maar als dat wijzigt – ikzelf schat medio 2006 – kan dit fenomeen zeer actueel worden. Een koersniveau van onder of boven de 1,00 euro is niet alleen een psychologische grens, maar veelmeer een pragmatische, haast wetmatige regel. Institutionele beleggers mogen instappen en het risicorendement is –op papier- verlaagd. Overigens bestaat de kans dat de 2005 cijfers al aanleiding geven om actie te nemen.
Steeds meer ook vanwege groeiend overtuiging door recente informatie van Sopheon, uitstekende berichtgeving van enkele Sopheon-forumschrijvers, maar ook door eigen bedrijfsmatige conclusies mag de veronderstelling genomen worden dat 2006 een essentieel jaar gaat worden voor Sopheon. Het product telt en dat leidt tot omzetten die mogelijk Microsoft gaat benaderen in branchebedrijf-getallen. Overname zal dan zeker actueel geworden zijn.
De belegger die dat inziet, is reeds ingestapt en is dus niet te LAAT. Beleggen is meer dan blindelings de analisten volgen want in het genoemde artikel begint NRCschrijfster Heleen de Graaf: “Wel interessant, maar niet waardevol. De adviezen van de analisten zijn niet objectief, missen onderbouwing en komen vaak te laat”.
Wederom prettig weekend. M