Hierbij het DFT artikel.
Amsterdam -
NN probeert lichte druk te zetten op Delta Lloyd om snel om tafel te gaan en voorwaarden voor overname te bespreken.
Delta Lloyd zelf houdt de boot echter nog altijd een beetje af. De verzekeraar heeft aan zijn adviseur Goldman Sachs gevraagd om een rondje langs de velden te maken, op zoek naar mogelijke andere verzekeraars die een bod willen uitbrengen. Of dat een partij als de Taiwanese grootaandeelhouder Fubon wellicht als witte ridder wil optreden door zo’n groot belang op te bouwen in Delta Lloyd, dat NN niet zomaar meer dan 90% aan belang kan opbouwen.
Goldman heeft volgens inschattingen in de markt waarschijnlijk een aantal partijen uit het rijtje ASR, Fubon, Allianz, Vivat/Anbang en het Belgische Ageas benaderd. Geen van allen wordt echter gezien als een heel waarschijnlijke tegenbieder. Redenen zijn dat de andere verzekeraars geen interesse hebben, niet zo ruim bij kas zitten als NN en dat er voor hen niet zoveel synergievoordelen te behalen vallen als voor NN. Dat maakt het onwaarschijnlijk dat ze meer willen betalen dan NN. Als alternatieve bieders zich melden, worden ze pas na een volgend bod van NN verwacht, aldus insiders die dichtbij aandeelhouders van Delta Lloyd staan.
Druk
Analisten van ABN Amro schatten dan ook in dat Delta Lloyd uiteindelijk half november - nadat de verzekeraars derde kwartaalcijfers hebben gepubliceerd - om de tafel gaan. NN probeert ondertussen de druk op te voeren door woensdag in een persbericht te melden dat er ’beperkte interactie’ is tussen beide partijen, maar dat NN ’blijft proberen’ aan tafel te gaan met Delta Lloyd. Doel van de subtiele verwijzing is volgens betrokkenen om Delta Lloyd-aandeelhouders te bewegen druk op hun topman te zetten om constructieve gesprekken met NN te beginnen. Nog een subtiele verwijzing die zaken kan bespoedigen, is dat NN schreef dat ook zonder constructieve dialoog gestart kan worden met aankoop van plukjes aandelen Delta Lloyd.
Delta Lloyd zelf counterde woendag met een kort persbericht waarin het meldt dat de synergievoordelen (kostenreducties en schaalvoordelen) die een fusie van de verzekeraars zou opleveren, onvoldoende bij Delta Lloyd-aandeelhouders terecht zouden komen. Lees: via een hoger bod wel. NN wil graag de boeken van Delta Lloyd inzien, maar het bestuur van Delta Lloyd wil eerst een mooie prijs horen. Delta Lloyd-ceo Van der Noordaa kwalificeerde het
’openingsbod’ van NN begin oktober van €5,30 als flinke onderwaardering. Maar hij moet oppassen dat hij zijn hand niet overspeelt door veel hoger in te zetten.
Opgeheven hoofd
Twee grote Delta Lloyd-aandeelhouders, die in de afgelopen weken meermaals met zowel Van der Noordaa als NN-ceo Friese spraken, willen wel dat de Amsterdamse verzekeraar om de tafel gaat bij een bod hoog in de €5. „Bij een bedrag €5,70 à €5,80 kan Van der Noordaa al niet weigeren om in gesprek te gaan”, meent een bron bij een grote aandeelhouder. Eerder genoemde bedragen van €6 of zelfs €6,30 per aandeel, lijkt hij niet te kunnen eisen, mede omdat aandeelhouders vrezen voor gevolgen als een deal zou klappen. Wel is Van der Noordaa er alles aan gelegen voor een mooi bedrag te knokken. „Hij is straks weg na de deal. Alleen bij een goede prijs kan hij met opgeheven hoofd vertrekken.”