En nog een lulverhaal....
Plan Geithner fataal voor banken
IEX Profs Red. | 25 mrt 2009, 14:45 | Reacties 0
Leuk plan, het reddingsplan van de Amerikaanse minister van Financiën Timothy Geithner, er is alleen één klein probleempje mee. Banken gaan eraan onderdoor. Bankroet, failliet. Dat zegt Henry Blodget, één van Amerika’s scherpste pennen als het gaat om de financiële sector. Blodget, ex-Oppenheimer en ex-Merrill Lynch, scherpt zijn messen tegenwoordig op het blog Clusterstock.
De banken gaan dus hun toxic assets verkopen, maar de prijsvorming van die dingen wordt een hete aardappel. Want wie gaat bepalen wat deze giftige leningen écht waard zijn, nu niemand erin geslaagd is er bij gebrek aan markt een prijskaartje op te plakken. Blodget: “Als de bank zegt dat zo’n asset 60 cent waard is, en de markt biedt 30 cent, wie gaat dan die spread betalen?”
Het geniale van het plan van Geithner is volgens Blodget dat de kosten worden betaalt door de belastingbetaler, zonder dat hij zich dat bewust is. “Geithner hoopt waarschijnlijk dat de belastingbetaler voor de hele spread opdraait, maar waarschijnlijker is dat de banken alsnog met enorme afwaarderingen moeten komen. Die kunnen waanzinnig hoog uitvallen.”
En de bankbalansen krijgen nog een knauw te verwerken. Ze krijgen sowieso niet de volle 100 cent voor elke dollar, rekent Blodget voor. “Maar stel dat ze de assets aanbieden voor 60 cent (en dus al 40 cent afschrijven) en de markt biedt 40 cent. De bank houdt zijn poot stijf en weigert voor 40 cent te verkopen. In dat geval zal wel de waardering weer naar beneden moeten. Want met een bod op 40 cent door de markt, kan de bank moeilijk een hogere waardering op de balans zetten onder het mom van ‘tijdelijke illiquiditeitskorting’, zoals nu nog gebeurt.”
Als banken verstandig zijn, doen ze dan ook niet mee met het plan van Geithner, besluit Blodget zijn kritische beschouwing.