Dat Gilead de warrant A gewoon inwisselt moge duidelijk zijn. Gilead kan ook de afgelopen tijd al, en nu nog steeds gewoon aandelen uit de markt halen, ook al gaat dat met 100 stukjes per keer. Maar iedere minuut 100 stukjes, en dat 11 uur lang op een dag, dan gaat het al over 66.000 stukjes per dag, wat eigenlijk al best veel is. Maar alles dat ze nu onder de 160-170 uit de markt kunnen halen is pure winst ten opzichte van het uitvoeren van een stukje uit warrant B. Denk iet dat het heel moeilijk is om een programmaatje te schrijven als brooker wat voortdurend de handel een beetje afroomt en iedere minuut 50 stukjes afroomt bij rustige handel en meer bij hogere volumes. Dat kan best onder de radar blijven. Stel dat Gilead dit gewoon al aan het doen is de afgelopen maanden sinds de koers onder de 150 is gekomen, dan kunnen ze al een mooi pakket bij elkaar hebben geharkt. Ze mogen immers uitbreiden tot 29,9%, dat is al afgesproken, hoe ze dat doen is niet afgesproken, maar Gala moet het ze wel mogelijk maken middels warrants. Dat is nu gedaan.
Wanneer ze warrant B gaan uitoefenen in bovenstaand scenario hangt er denk ik mede vanaf wanneer het moment aanbreekt dat ze de stukjes niet meer goedkoper uit de markt kunnen halen zonder dat ze de koers al te veel beïnvloeden daardoor.
Wanneer Gilead nu op de markt aan het inkopen is betekent dat straks een minder grote verwatering van het aandelenkapitaal, maar ook dat Gala minder cash ontvangt voor warrant B, er worden namelijk minder stuks van warrant B gebruikt.
Aan de andere kant is het weer minder eenvoudig voor Gilead om deze inkoop te doen zonder dat ze hierin mogelijk beticht worden van handel met voorkennis. Wat je dan mogelijk beter kan doen is e.e.a. zo snel mogelijk nadat toestemming is gegeven afronden, dan haal je dergelijke verdenkingen weg en werk je zo transparant mogelijk. Ook hoef je dan niet meer in de toekomst na te denken over een timing-moment.
Maar goed, we kunnen niet in de knip van Gilead kijken.
Maar wat is mooier richting aandeelhouders dat beide bedrijven donderdag kunnen melden dat alle transacties omtrent de deal zijn afgerond.