De financiële markten waren de afgelopen week opgelucht nadat Fed-voorzitter Powell liet doorschemeren dat de Federal Reserve klaar is met het verhogen van de rente. De dollar kreeg te maken met een brede terugval, terwijl de rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde.
Dit gaf een boost aan het sentiment in de markten. Die werden recent geplaagd door geopolitieke zorgen, sterk stijgende rente op staatsobligaties en het risico van economische zwakte. De grondstoffensector handelde gemengd, waarbij stijgingen in softs en metalen werden tenietgedaan door aanhoudende verliezen in energiesector.
De edelmetaalsector handelde hoger, aangevoerd door platina en zilver. Die maakten een inhaalslag na de recente stijging van goud. Deze stijgingen werden tenietgedaan door verliezen in de energiesector, waar ruwe olie een tweede wekelijkse daling liet zien. De oorlog tussen Israël en Gaza blijft binnen de perken, terwijl de vraag verzwakt. Met ook een kleine daling in de graansector, aangevoerd door maïs en tarwe, eindigde de Bloomberg commodity index afgelopen week onveranderd.
Nucleaire sector trekt de aandacht
Het was ook een week waarin het thema van de groene transformatie gemengde signalen kreeg. De wind- en zonne-energiesector krijgt steeds meer last van stijgende kosten, terwijl de nucleaire sector meer aandacht blijft trekken. De groeiende prestatiekloof tussen bedrijven die voornamelijk blootgesteld zijn aan de wind- en zonne-energiesector en nucleaire bedrijven is niets minder dan verbluffend.
Op jaarbasis is de Global X Uranium ETF met 36,5% gestegen, terwijl de iShares Global Clean Energy ETF bijna 33% heeft verloren. Recente ontwikkelingen benadrukken de noodzaak om kernenergie een groter deel van de oplossing te laten zijn bij het CO2-vrij te maken van de economie. Eerder in de week kwam Cameco, een van 's werelds grootste uraniumproducenten, met geweldige resultaten over het derde kwartaal. Hierdoor schoot de aandelenkoers fors omhoog. Het laat zien dat de vraagvooruitzichten voor kernenergie elk kwartaal verbeteren.
Goudrally vertraagt
Goud laste een pauze na een rally van bijna 200 dollar vorige maand. Winstnemingen staken opnieuw de kop op boven 2000 dollar per ounce. Na zo'n sterke rally in korte tijd heeft de markt behoefte aan consolidatie, maar tot nu toe is de correctie relatief ondiep, met steun op 1953 dollar. Gezien de lengte van de recente rally kan goud terug corrigeren tot onder 1900 dollar zonder het positieve sentiment te beschadigen. Een nieuwe doorbraak boven 2000 dollar kan handelaren het vertrouwen kan geven om de prijs hoger te duwen in de richting van 2050 dollar.
De rally in goud werd aanvankelijk veroorzaakt door de onrust in het Midden-Oosten en short sellers op de futuresmarkt. Wij denken daarnaast dat het grootste deel van de rally van bijna 200 dollar werd aangewakkerd door de aanhoudende stijging van de Amerikaanse obligatierente, waarbij handelaren en beleggers het risicosentiment aanwakkerden.
Nu de rente op Amerikaanse staatsobligaties tekenen van stabilisatie vertoont, zien we dat de normale relatie tussen het edelmetaal en de rente zich herstelt. Wij denken dat elke kortetermijncorrectie van korte duur zal zijn, niet in het minst door de aanhoudende en stijgende steun van centrale banken, die in een recordtempo goud blijven kopen.
Ole Hansen werkt sinds 2008 bij Saxo Bank en is sinds 2010 Hoofd Grondstoffenstrategie. Hij analyseert de wereldwijde grondstoffenmarkten op basis van fundamentals, marktsentiment en technische ontwikkelingen. Hansen is de auteur van de wekelijkse Commodity Update, waarin de bewegingen in grondstoffen worden uiteengezet, en biedt klanten ook handelsvisies op grondstoffen onder het merk #SaxoStrats. Hij levert regelmatig bijdragen aan diverse media.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!