Het brede herstel van de grondstoffenmarkten, dat begin maart begon, kreeg de afgelopen week wat extra momentum. De Bloomberg Commodity Index beleefde de beste week sinds afgelopen juni.
Alle sectoren, behalve granen, noteerden sterke winsten. Voor één keer leidde de industriële metaalsector de winsten, nadat een sprong in de koperprijs de beste week voor deze sector in vijftien maanden ondersteunde.
Sinds eind maart is de Bloomberg Commodity Index met bijna 8% gestegen. Het grootste deel van de stijging werd de afgelopen weken geboekt. Er zijn meerdere ontwikkelingen die van invloed zijn op individuele grondstoffen. Daarvan zijn sommige van korte duur, terwijl andere uiteindelijk op de langere termijn ondersteunend kunnen zijn.
Mondiaal groeioptimisme
De vraag naar grondstoffen wordt ondersteund door mondiaal groeioptimisme, nu een mondiale PMI-maatstaf voor de productie voor het eerst sinds augustus 2022 boven de 50 uitkwam. Een stand boven de 50 duidt over het algemeen op expansie en wordt vaak gebruikt als een voorlopende indicator voor de economische groei. De recente opleving werd aangevoerd door China en de VS, 's werelds grootste grondstoffenverbruikers.
Verhoogde geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten - grote zorgen dat Iran wraak zal nemen op Israël na de recente aanval op een Iraans diplomatiek complex in Syrië - hielpen Brent-olie de afgelopen week weer boven de 90 dollar te komen en zorgden tegelijkertijd voor extra steun voor goud.
Bovendien hebben drone-aanvallen uit Oekraïne op de Russische olie-infrastructuur de Russische raffinaderijcapaciteiten verminderd.
Met het genoemde optimisme over de mondiale groei en de vraag en de plotselinge productieverlagingen van de OPEC+ hebben die factoren eindelijk het gewenste positieve effect op de prijzen die door de producenten onder leiding van Saoedi-Arabië wordt gezocht: Brent-olie is weer boven de drempel van 90 dollar per vat gekatapulteerd.
Koperprijs naar hoogste punt in veertien maanden
Aanbodrisico's blijven een sleutelfactor, niet in de laatste plaats in de zachte sector, waar de slechte weersomstandigheden in West-Afrika en Vietnam de prijzen van cacao en Robusta-koffie naar recordniveaus hebben getild.
De afgelopen week steeg bovendien de koperprijs naar het hoogste punt in veertien maanden. Behalve door het mondiale optimisme werd de rally aangewakkerd door de sluiting, eind 2023, van verschillende kopermijnen. Het aanbod werd in die mate kleiner dat Chinese smelters hebben gewaarschuwd dat ze mogelijk de productie moeten terugschroeven. Bovendien is er het vooruitzicht van een nieuwe golf van vakbondsacties in Chili. Die zal verstoringen van de aanvoer veroorzaken.
Ondanks opwaarderingen van de groei en de aanhoudende inflatie in de economische projecties van de Fed heeft Fed-voorzitter Powell onlangs aangegeven dat er waarschijnlijk renteverlagingen zullen worden doorgevoerd dit jaar. De combinatie van hardnekkige inflatie en renteverlagingen ondersteunt investeringen in materiële activa zoals grondstoffen en producenten van grondstoffen.
Ole Hansen werkt sinds 2008 bij Saxo Bank en is sinds 2010 Hoofd Grondstoffenstrategie. Hij analyseert de wereldwijde grondstoffenmarkten op basis van fundamentals, marktsentiment en technische ontwikkelingen. Hansen is de auteur van de wekelijkse Commodity Update, waarin de bewegingen in grondstoffen worden uiteengezet, en biedt klanten ook handelsvisies op grondstoffen onder het merk #SaxoStrats. Hij levert regelmatig bijdragen aan diverse media.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!