Volgens Charles Dumas, hoofdeconoom van Lombard Street Research in Londen, doen de extreem lage kosten voor lenen de aandelenmarkten geen plezier. Het zorgt er zelfs voor dat er een bubbel ontstaat, die op korte termijn kan knappen, waarschuwt hij in een gesprek met Cnbc.
“De zeer lage leenkosten zorgen ervoor dat het inkopen van eigen aandelen door bedrijven een aantrekkelijkere optie is dan voorgaande jaren. Het hoge aantal buy backs dat we nu zien heeft geleid tot kunstmatig hoge koersen.”
“Lenen is goedkoop en aandelen renderen nog een beetje, dus er valt ook wel iets voor te zeggen.” Maar buy backs door bedrijven zijn nu de voornaamste bron van aankopen op de markt, in plaats van investeringen. Dat moet alarmbellen laten rinkelen”, vindt de econoom.
Kwetsbaarder dan gedacht
De economie is waarschijnlijk gezond genoeg om een rentestap te doorstaan, maar Dumas vreest dat de aandelenmarkt dat niet is. “Als puntje bij paaltje komt en de Fed gaat de nodige verhogingen doorvoeren, dan kan de markt weleens veel kwetsbaarder blijken dan aan het begin van de verhogingscyclus. En de Fed gaat binnenkort de stap zetten.”
Toch is Dumas voor de lange termijn wel bullish op Amerikaanse aandelen. “We zullen niet zo’n bloedbad zien als in 2008, maar het is zeker zo dat de Amerikaanse rente enorme invloed heeft op de rest van de wereld.”
Lees ook: 'S&P stijgt 21% als deze presidentskandidaat wint'
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!