Oktober is voorbij en beleggers kijken reikhalzend uit naar het einde van het jaar. Beurzen hebben wereldwijd fors onder druk gestaan, terwijl de bedrijfswinsten wel flink zijn gestegen. Afgezien van de Verenigde Staten zijn de verwachte koerswinstverhoudingen lager dan hun langetermijngemiddelden.
Het grillige beursklimaat van dit jaar wordt, als allerlei andere afleidende factoren even buiten beschouwing worden gelaten, veroorzaakt door twee dingen:
1. De centrale banken gaan langzaam de geldkraan dichtdraaien. De centrale bank van de Verenigde Staten bij monde van Jerome Powell loopt daarbij voorop.
2. Bedrijven beginnen hun inkoop van eigen aandelen, mede gebaseerd op de net genoemde eerste oorzaak, terug te schroeven.
Bovenstaande twee factoren waren de twee voornaamste redenen waarom de beurzen de afgelopen tien jaar fors gestegen zijn. Om de huidige grillen in het juiste perspectief te plaatsen is het wel verstandig hierbij te vermelden dat het meer zo is dat 2017 uitzonderlijk rustig verliep, dan dat dit jaar zo volatiel is.
Nu op eigen kracht
De economie moet het nu op eigen kracht gaan doen. Beleggers hebben daar hun twijfels over en zijn zich op deze nieuwe situatie aan het instellen. Tussendoor komen uiteraard steeds weer stoorzenders als Italië, Brexit, handelsoorlog, Trump, opkomende markten, etc. Dat zijn zaken die aan de onzekerheid bijdragen, maar niet per definitie voor een forse beursdaling zullen zorgen.
Als we het huidige decennium bekijken zien we dat beursdalingen tussen 5-15% gemiddeld twee keer per jaar plaatsvinden. Het is dit jaar dus eigenlijk ‘business as usual’. Het blijkt echter dat iedere beursdaling veel beleggers toch weer de stuipen op het lijf jaagt.
Houd het hoofd koel
Belangrijk is het om als belegger het hoofd koel te houden en niet met alle winden mee (te willen) waaien. Laat je geen angst aanjagen door dalende koersen en macro-economische of politieke beslommeringen.
In plaats daarvan blijkt het belangrijk je langetermijn-beleggingshorizon voor ogen te houden en je portefeuille degelijk te spreiden over solide beleggingen. Natuurlijk horen daar ook af en toe tegenslagen en een dalende marktwaarde van je beleggingen bij. Maar, als je daar niet tegen kunt, kun je beter helemaal niet op de beurs actief zijn.
Zijwaarts
Historisch gezien zijn november en december best aardige beursmaanden en daar wordt nu ook op gehoopt. De bomen zullen niet tot in de hemel groeien, dat doen ze overigens nooit, en als we het jaar mogen afsluiten op 575 punten mogen we blij zijn. Dat is hetzelfde niveau als afgelopen januari en het zou neerkomen op een jaar van zijwaarts bewegende beurzen.
De komende tijd zullen veel beleggers langzaam maar zeker de draai van groei- naar waarde-aandelen maken. Dat is een logisch gevolg van het beleid van monetaire verkrapping en iets mindere economische groei. Het is niet gek om daar alvast over na te denken en voorzichtig op voor te sorteren.
Kansen blijven er genoeg
Een combinatie van een bescheiden economische groei en een lage rente vormt overigens een omgeving waarin aandelen goed gedijen. Neem niet te veel hooi op uw vork en loop niet te veel risico. Kansen die aansluiten op uw beleggingsdoelstellingen blijven er genoeg. Met frisse moed aan de gang dus en de blik voorwaarts gericht…
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier.
Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan.
Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!