Amerikaanse aandelen blijven maar stijgen. Is er sprake van een zeepbel?
Sinds de coronacrash van afgelopen maart is de S&P 500 met maar liefst 75% gestegen, terwijl de techzware Nasdaq meer dan verdubbeld is. Aandelen Tesla zijn tijdens dezelfde periode met 900% omhoog geschoten.
En de afgelopen maand kreeg een groep kleine beleggers actief op het sociale mediaplatform Reddit het voor elkaar de koers van de worstelende computerspelletjesketen GameStop op te jagen tot duizelingwekkende hoogte.
'Loopt de spuigaten uit'
Hoewel er goede reden is voor optimisme over de economie en het einde van pandemie, vreest een aantal experts op Wall Street dat de euforie op de markt de spuigaten uitloopt.
"Ik denk dat we in een zeepbel zitten zoals in 2000", zei hedgefondsmanager Mark Yusko tegen CNN Business. "Maar dat betekent niet dat de markt morgen zal crashen."
Als voorbeeld van extreme marktspeculatie wees Yusko, die topman is van Morgan Creek Capital Management, op een ongekende stijging van 1625% in GameStop vorige maand, de sterke toename van Tesla en de hoge waardering voor het verliesgevende cloudopslagbedrijf Snowflake.
Geen winst
Tesla steeg maandag 2% nadat het bedrijf aankondigde dat het 1,5 miljard dollar zou investeren in bitcoin, en dat het de cryptomunt zal accepteren als betaling. Snowflake, dat in september naar de beurs ging, wordt momenteel verhandeld voor maar liefst 327 keer de omzet, wat hoger is dan bijvoorbeeld Zoom of DocuSign. En dat terwijl het geen winst maakt.
Yusko wees er verder op dat het jaarlijkse nettoresultaat van Apple de afgelopen vijf jaar nauwelijks is veranderd, maar dat de winst per aandeel sterk is gestegen omdat de maker van de iPhone veel van zijn aandelen heeft teruggekocht.
"Dat is gewoon financieel ingenieurswerk", zei Yusko, die niet de enige is die de noodklok luidt op Wall Street.
'Hysterisch speculatief gedrag'
Vorige maand waarschuwde de befaamde belegger Jeremy Grantham dat de stierenmarkt die in 2009 begon, is uitgegroeid 'tot een volwaardige zeepbel van epische proporties'.
De huidige bubbel wordt volgens Grantham gekenmerkt door extreme overwaardering, explosieve prijsstijgingen, waanzinnige emissies en hysterisch speculatief gedrag van beleggers.
Zie ook: Beurslegende Grantham: Rally is gekkenwerk
Het kan langer duren dan je denkt
Het probleem is dat niemand precies weet wanneer de zeepbel uit elkaar zal spatten. En oververhitte markten kunnen nog veel heter worden voordat ze uiteindelijk afkoelen. "Het probleem met extreme waarderingen is dat ze langer kunnen duren dan je denkt", zei Yusko.
Het is niet de eerste keer dat Yusko pessimistisch is over de markt. Twee jaar geleden waarschuwde hij dat de aandelenmarkt overgewaardeerd was en dat met name techaandelen sterk zouden dalen. Toch is de S&P 500 sindsdien met meer dan 40% gestegen - ondanks de ergste pandemie in een eeuw.
Goldman Sachs en Morgan Stanley blijven positief
Toch zijn een aantal grote banken op Wall Street, waaronder Goldman Sachs en Morgan Stanley, vanwege de historische lage rentestand optimistisch over de richting van de markt. De lage rent dwingt beleggers immers om te investeren in aandelen.
Goldman Sachs verwacht dat de S&P 500 tegen het einde van het jaar rond de 4.300 punten zal staan, een stijging van ongeveer 11% ten opzichte van de huidige stand.
'Vecht niet tegen de rally'
Michael Wilson, een aandelenanalist van Morgan Stanley, adviseerde zijn klanten onlangs om niet tegen de huidige marktrally te vechten, ondanks tekenen van zelfgenoegzaamheid en extreme risico’s.
"Betere economische groei, meer fiscale stimulering en het blijven drukken van geld door de Fed heeft iedereen all in", aldus Wilson. "Wanneer zulke periodes zich voordoen, is het zelden gemakkelijk of verstandig geweest om er tegenin te gaan."
SPAC's
Grantham wees verder naar de sterke opkomst van SPACs als een teken van grote euforie op de beurzen. SPAcs zijn lege beurshulzen die ook wel worden omschreven als een ‘blanco chequebedrijf’ omdat ze eerst geld ophalen met een beursgang alvorens een ‘echt’ bedrijf over te nemen dat ze rendement verschaft.
"SPACs zijn een uitnodiging om mij uw geld te geven en dan zal ik u op een dag laten weten wat ik ermee ga doen", zei Grantham onlangs tegen CNBC.
Analisten van Goldman Sachs waarschuwden onlangs dat markt rondom SPACs is omgeven door 'zeepbelachtig sentiment'.
Lees ook: Pas op voor SPAC's
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Het gevaar zit hem in de gestuurde programma's .
Het is niet de eerste keer .
Er zijn wel wat buffer ingebouwd .
Maar af en toe een daling is gezond .
Maar het staat enorm hoog ten opzichten van consumptie .
Maar ja de lage renten en het opgespaard bedrag dat staat te wachten om te consumeren
is een uitzonderlijk gegeven .
Wat in het verhaal te lezen staat is niet vechten tegen de trend .
De grote financiële boosdoeners zijn de politiek en hun lakeien, de Centrale Banken welke met hun Monopoly geld en schulden bonanza de financiële markten omhoog gejaagd hebben. Zodra het uur der waarheid""inflatie"" komt klapt de boel in elkaar. Dan maakt de politiek uiteindelijk het geld waardeloos, zodat ze van hun schulden afkomen. Vervolgens komt er de digitale munt, welke nog beter gemanipuleerd kan worden. De verliezers zijn altijd de bevolking!!