Guus_Geluk schreef op 7 januari 2015 08:33:
Kan Ballast Nedam het vege lijf nog redden?
07-01-2015 07:10
Den Haag - Hoe gaat het verder met Ballast Nedam? Kan de wankelende aannemer uit Nieuwegein het vege lijf nog redden of is een overname dan wel fusie toch de meest logische stap. Vijf scenario’s op een rij.
Scenario 1: Overname door Nederlandse branchegenoot
Voor een overname is een overnemende partij nodig. Daar ligt meteen een groot probleem: wie wil Ballast Nedam kopen op een moment dat de Nederlandse bouwmarkt gebukt gaat onder enorme overcapaciteit? Grote bouwers als BAM, Heijmans, VolkerWessels en Strukton hebben momenteel meer belang bij een concurrent minder dan bij het kopen van nog meer productiecapaciteit.
Voor veel van de Nederlandse bouwbedrijven geldt bovendien dat ze zelf de nodige financiële problemen kennen. Die zijn misschien niet zo groot als die van Ballast Nedam, maar maken een investering van tussen de 75 en 100 miljoen – hetgeen Ballast Nedam volgens analisten moet kosten – niet waarschijnlijk.
Blijven over de middelgrote bouwers met ambitie. Middels een overname van Ballast Nedam kunnen zij zich één klap en op een relatief goedkope wijze, een positie in de Nederlandse bouwtop bemachtigen. Hurks wordt in dat verband veel genoemd. Dat is niet verwonderlijk: de Brabantse aannemer kocht afgelopen jaren al een belang van 18 procent in Ballast Nedam bijelkaar. Bij een verkoop van het Nieuwegeinse bouwconcern aan een ander zal Hurks er, gezien de huidige beurskoers, flink bij inschieten. Misschien is het voor het bedrijf daarom lucratiever om Ballast Nedam helemaal in te lijven, al dan niet met hulp van een investeringsmaatschappij.
Scenario 2: Overname door een buitenlandse partij Ballast Nedam maakte vlak voor de jaarwisseling bekend dat ze door binnenlandse én buitenlandse partijen is benaderd om de mogelijkheden van een fusie of overname te verkennen. Gaat het om buitenlandse bouwers dan ligt Strabag het meest voor de hand. De Oostenrijks-Duitse bouwonderneming is in toenemende mate actief in ons land en aast al enige tijd op uitbreiding van zijn marktpositie. Begin vorig jaar werden de Nederlandse wegenbouwactiviteiten van Janssen de Jong ingelijfd, maar daarmee is Strabag waarschijnlijk hier nog niet uitgewinkeld. Geld lijkt geen probleem. Het concern (74.000 werknemers) boekte in 2013 een winst van 114 miljoen op een omzet van 12,5 miljard.
Voordeel voor Strabag is dat ze samen met Ballast Nedam (en Strukton) werkt aan de A15 Maasvlakte-Vaanplein, het wegenbouwproject dat kampt met torenhoge kostenoverschrijdingen - en daardoor Ballast Nedam aan het wankelen heeft gebracht. Strabag kent als bouwpartner de details van het contract en kan als geen ander de nog te lopen risico’s inschatten.