harrysnel schreef op 22 juni 2016 09:32:
Ik zou de conclusie willen trekken dat de koers van het aandeel TomTom waanzin is.
Enerzijds wordt er geen waarde toegekend aan de Telematics tak terwijl ook die sector "hot" is en analisten forse groei voorspellen voor die markt. Kijk naar de waardering van Fleetmatics, Verizon dat een slag in die richting maakt omdat het kansen ziet, de geruchten over interesse voor TT Telematics vanuit VS.... De waarde van dit bedrijfsonderdeel zie je niet in koers terug omdat de WPA van geheel TomTom gedrukt wordt door noodzakelijke investeringen, kosten verbonden aan opstart projecten met autobouwers, onderhoud van een maps database etc.
Het paradoxale is nu dat door Telematics en Consumer het bedrijf TomTom op de beurs ook niet de waardering krijgt op basis van toekomstige omzet zoals bv een Cruise Automation, Waze, MobilEye etc en m.i. komt dit door die "0,20 - 0,30" WPA die geboekt wordt door opbrengsten vanuit Consumer en Telematics.
Dus het zijn niet alleen de investeringen voor Maps/RoadDNA die de waardering voor een onderdeel als Telematics ondersneeuwen; het is ook nog eens dat de winstgevende business van TomTom zorgt dat het bedrijf gezien wordt als een gevestigde speler met een verwaarloosbare WPA ipv als een startup met onmisbare technologie.
Beide factoren doen afbreuk aan de koers. TomTom kan wel roepen dat het de sfeer ademt van een startup maar het is vooral ook zaak om dit te vertalen naar de investment case en ervoor te zorgen dat investeerders het verhaal begrijpen.
Hoe doe je dat?
Heel simpel: communiceer targets voor verder dan een jaar vooruit. Dat is volkomen logisch gezien de positie waarin het bedrijf verkeert waarbij het nu investeert voor toekomstige omzet/winst. Ga niet "zitten wachten" tot dit gerealiseerd is in de cijfers maar zet nu al een target voor WPA 2018 van >E1.