Teleurstellend
Een voorbeeld is het High Frequency Daytrading Fonds dat Topfund sinds eind 2019 aanbiedt. Het kortstondig in en uit valutaposities stappen heeft tot dusverre een rendement van meer dan 10% negatief opgeleverd. Relatiemanager Peter van der Horst wijt dit vooral aan de coronacrisis. „Hierdoor werken de algoritmes minder goed op de marktontwikkelingen dan pre-corona.”
Van der Horst vertrouwt erop dat de rendementen in de toekomst beter zullen zijn. „We hebben er onlangs een zeer ervaren fondsmanager bijgekregen, die de parameters aanpast en het risicomanagement aanscherpt.”
De rendementsdoelstelling van 2 tot 3% per maand blijft voorlopig wel gehandhaafd. „Lachwekkend”, zo oordeelt Joost Schmets van de VEB, de belangenvereniging voor beleggers. Hij is zeer kritisch. „Deze partij opereert buiten AFM-toezicht, maar wentelt zich wel in de studiolampen van de show van Harry Mens. Die zaken moeten beleggers al aan het denken zetten. De website en de teksten daarop wekken weinig vertrouwen. Van enige informatie in de vorm van een factsheet is niks terug te vinden. Je kunt een digitale presentatie boeken van 45 minuten, voordat je minimaal €100.000 inlegt.”
„We zijn dan niet gereguleerd door de AFM, maar er wel geregistreerd als Alternative Investment Fund Manager”, pareert Van der Horst de kritiek. „Daarnaast informeren we (potentiële) beleggers ook zeer uitvoerig over de risico’s in zowel ons uitgebreide Informatiememorandum als ons Essentiele-informatiedocument.”
Bovendien weet Topfund met zijn in augustus 2020 gelanceerde Arbitrage Fonds tot dusverre wel goed te presteren. Het inspelen op de marginale verschillen in de bied- en laatprijzen die marktpartijen afgeven voor valuta’s levert tot dusverre, een jaarrendement van zo’n 10% op. „Met bovendien elke maand een positief rendement”, meldt van der Horst. „Dit is uiteraard geen garantie, maar het geeft wel aan dat het risico van dit fonds relatief laag is.”
Geen garantie
Het HIQ Invest Market Neutral Fund is hèt bewijs dat rendementen uit het verleden geen garantie voor de toekomst zijn. Het fonds maakte in de eerste jaren na zijn oprichting in 2007 prachtige rendementen, terwijl de aandelenmarkten het zwaar hadden. Maar na het uitbreken van de eurocrisis bleek dat de algoritmes niet in elke marktomstandigheid goed werken. En minstens zo belangrijk, dat waarschijnlijk het risicomanagement niet goed op orde was. Want anders valt niet te verklaren dat het fonds in sommige maanden vele procenten verloor.
Diverse andere fondsen maken hun doelstellingen wel waar, zoals het Mint Tower Arbitrage Fund van het op Beursplein 5 gevestigde Mint Tower. Het doet niet aan computergestuurd handelen. Met het inspelen op prijsbewegingen van allerlei financiële producten heeft het sinds de oprichting eind 2010 elk jaar een positief rendement behaald. En met gemiddeld 6,1% na aftrek van kosten wordt de doelstelling van 5% ruimschoots gerealiseerd.