NEW YORK (AFN) - Het in Amsterdam genoteerde kabel- en telecomconcern Altice zet zijn Amerikaanse tak op eigen benen. Altice USA blijft wel onder controle van miljardair Patrick Drahi, maakte het concern maandag bekend. De verwachting is dat in het tweede kwartaal van 2018 de plannen zijn afgerond, maar aandeelhouders moeten zich er bijvoorbeeld nog over uitspreken.
De splitsing moet ervoor zorgen dat Altice USA onder leiding van topman Dexter Goei, kan blijven groeien, zonder last te ondervinden van de schulden van het moederbedrijf. Altice heeft 67 procent aandeel in de Amerikaanse tak, dat verdeeld wordt over de aandeelhouders van het bedrijf. Ook keert Altice voor 1,5 miljard dollar in contanten aan dividend uit.
De Amerikaanse kabelaars Suddenlink en Cablevision werden na overnames door Altice samengevoegd tot Altice USA, dat in juni vorig jaar een eigen beursnotering in New York kreeg. CPP Investment Board en BC Partners werkten samen met Altice bij de overnames.
In Europa, waar Dennis Okhuijsen topman is, wordt Altice omgevormd in Altice France, Altice International en een nieuw te vormen Altice Pay TV.
Bedrijfsstructuur
In een verklaring meldde Altice dat de plannen voor de afsplitsing in het tweede kwartaal van dit jaar aan de aandeelhouders zullen worden voorgelegd. Het bedrijf stelt dat het voornemen moet leiden tot een versimpeling van de bedrijfsstructuur, met meer onafhankelijkheid en focus voor de Europese en Amerikaanse activiteiten.
Altice heeft de afgelopen maanden zware verliezen geleden op de beurs vanwege zorgen bij beleggers over de torenhoge schuld van het van oorsprong Franse concern. Altice heeft aangekondigd om zich te focussen op het afbouwen van de schuld en voorlopig geen overnames meer te doen. Het bedrijf werkt aan desinvesteringen om de schuld te helpen terugdringen.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Koers van Altice gaat fors aandikken vandaag, dat mag duidelijk zijn.
Afsplitsing of course. Franse overheid zal europese tak wel moeten redden onder druk der vakbonden. Schuldafbouw en dividend?
Zo maak je tegenwoordig een bedrijf 'groot'.
Het vreemde is dat geheel niet verteld wordt hoe deze afsplitsing zou moeten plaatsvinden.
Worden de aandelen Altice USA verkocht op de beurs (waardoor de schulden van Altice NV veel minder worden) of krijgen de aandeelhouders deze aandelen uitgekeerd als een split???
Of is er alleen maar een juridische splitsing??
In het kader van risicobeheersing is dit een briljante zet van Altice voor haar aandeelhouders.
Immers, Altice NV torst een enorme schuldenberg met zich mee. Indien in de toekomst betalingsproblemen zouden ontstaan, zitten de aandeelhouders met de gebakken peren in het huidige / oude scenario. Want schuldeisers zullen dan, in geval van faillissement, verhaal gaan halen op de bezittingen van Altice NV. Onderdeel van die bezittingen is het belang van 67% dat Altice NV houdt in Altice USA. Kortom de aandeelhouders blijven in een dergelijk scenario waarschijnlijk berooid achter.
In het nieuwe scenario, waarbij Altice USA wordt afgesplitst van Altice NV (lees: aandeelhouders ALtice NV krijgen een afzonderlijk plukje aandelen Altice USA), zal de uitkomst van een eventuele deconfiture van Altice NV heel anders eruit zien. Indien de verhaalsmogelijkheden beperkt zijn bij een faillissement van Altice NV zullen de aandelen Altice NV waardeloos worden. Echter - en dat is een zeer groot verschil!- de aandelen Altice USA die de aandeelhouders Altice NV hebben ontvangen, behouden gewoon hun waarde.
Een belegging in Altice NV zal dus door deze afsplitsing van Altice USA minder riskant worden. En bij een lager risico hoort een hogere koers.