Lichte winst voor AEX in week van rentebesluit
Fed mikt dit jaar nog op één renteverhoging.
(ABM FN-Dow Jones) Afgelopen week stond met name in het teken van het rentebesluit van de Federal Reserve, hoewel de uitkomst afgelopen woensdagavond weinig verrassend was. De AEX sloot vrijdag op 528,03 punten waarmeer er op weekbasis een lichte winst resteerde van 0,2 procent.
De Amerikaanse centrale bank handhaafde woensdag de rente, wat zo'n beetje iedereen had verwacht. Belangrijker was dat de Fed ook bekendmaakte in oktober te zullen beginnen met het afbouwen van de omvangrijke balans. Dit werd door marktvolgers als een "historisch moment" bestempeld, al mocht ook dit besluit niet echt een verrassing worden genoemd. De afgelopen maanden communiceerde de Fed al dat men een begin ging maken met het afbouwen van de balans van 4,5 biljoen dollar door de aflossingen niet langer te herbeleggen. Dit om een zogenoemd 'taper tantrum' te voorkomen.
De verrassing lag volgens sommigen in de zogenoemde dot plot, die de verwachte rente-ontwikkeling weergeeft. Er bleken voor dit jaar geen wijzigingen te zijn aangebracht ten opzichte van de dot plot van juni. Dit betekent dat er dit jaar nog één renteverhoging wordt voorzien, wat niet iedereen had voorspeld.
Voor 2019 werd de Fed iets voorzichtiger. In plaats van ruim drie verhogingen, wijst de dot plot nu op 2 of 3 verhogingen. Maar daarbij dient opgemerkt te worden dat volgend jaar een groot deel van de bestuursleden van de Fed vertrekt. "De markt moet niet teveel waarde hechten aan de aanpassing van de dot plot want een deel van de bestuur is straks weg", zei marktanalist Naeem Aslam van ThinkMarkets daarom in een reactie. "Het draait straks om de opvattingen van de nieuwe Fed-bestuursleden".
Ook marktanalist Philip Marey van Rabobank wees op de aanstaande personele veranderingen bij de Fed, doelend op de vier vacante posities die gaan ontstaan, waaronder die van de voorzitter en de vice-voorzitter. "Dit wordt heel interessant", benadrukte Marey, want "de dot plot is hierdoor minder hard dan die in het verleden was." De kans dat Yellen in februari volgend jaar wordt herbenoemd als voorzitter door de Amerikaanse president Donald Trump is vrij klein, aldus de marktanalist. "Trump wil vermoedelijk zijn stempel drukken", denkt Marey.
Wel is het aanscherpen van het monetaire beleid door de Fed volgens marktanalist Vincent Juvyns van JP Morgan "al bij al een teken dat het goed gaat met de economie".
Trump
De Amerikaanse president liet ook afgelopen week weer van zich horen. In een speech voor de Verenigde Naties zei Donald Trump dat Amerika Noord-Korea "compleet zal vernietigen" als Pyongyang niet inbindt. Trump heeft ook nieuwe sancties aangekondigd tegen het Aziatische land, waarmee bedrijven en banken die zaken doen met het communistische land sancties kunnen worden opgelegd.
De Noord-Koreaanse leider Kim Jong-un noemde Trump op zijn beurt een geestelijk gestoorde president. De uitspraken hebben Kim er naar eigen zeggen van overtuigd dat hij de juiste koers vaart. Noord-Korea heeft gedreigd om als tegenmaatregel een waterstofbom te testen in de Stille Oceaan.
De twee kemphanen, volgens vermogensbeheerder Stan Westerterp van JNVB "twee ongeleide projectielen", zullen het nieuws blijven domineren, maar de markten lijken er niet echt meer op te reageren Alsof ze "verdoofd' zijn, aldus Westerterp.
Vrijdag twitterde Trump dat "Kim Jong-un van Noord-Korea, die duidelijk een gek is die het niets uitmaakt om zijn mensen te laten sterven of te vermoorden, zal worden getest als nooit tevoren".
Duitse verkiezingen
Komende zondag vinden de verkiezingen in Duitsland plaats. Hoewel het de grootste economie van de eurozone betreft, belooft het voor de financiële markten een 'non event' te worden, aangezien iedereen erop rekent dat Angela Merkel opnieuw tot bondskanselier wordt verkozen.
Vermogensbeheerder Christian von Engelbrechten van Fidelity International verwacht geen spannende verkiezingen omdat radicale partijen geen meerderheid kunnen halen. "Op dit moment kan er geen regering gevormd worden zonder één van de twee grote partijen, en beide blokken staan voor continuïteit en stabiliteit in Europa", zei de marktvorser, die er verder op wees dat politieke gebeurtenissen "doorgaans maar kort invloed hebben op de markten, terwijl economische factoren als groei en recessies, of ingrijpende gebeurtenissen als de financiële crisis langdurig van invloed zijn".
Stijgers en dalers
In de hoofdgraadmeter deden de financials het afgelopen week goed, anticiperend op de verwachte renteverhoging in Amerika later dit jaar. Verzekeraar Aegon, dat het leeuwendeel van zijn omzet uit Amerika haalt, steeg op weekbasis 3,7 procent, terwijl ABN AMRO 2,4 procent won en ING Groep 1,6 procent bijschreef. Een grote stijger was ook Randstad dat 2,5 procent won. Afgelopen week liet concurrent Adecco in aanloop naar een beleggersdag weten sneller te kunnen groeien de komende jaren. Ook wil de uitzender de komende jaren de kosten verder terugbrengen.
Onderaan eindigden Altice, Heineken en ArcelorMittal met verliezen van 3,5 tot 4,8 procent.
Over Heineken werd bekend dat de Mexicaanse aandeelhouder Femsa een belang van 3,9 procent in Heineken NV heeft verkocht. Dit waren in totaal 22,5 miljoen aandelen. Daarnaast deden de Mexicanen ook 7,7 miljoen aandelen Heineken Holding van de hand tegen 78,00 euro per aandeel. Met de verkoop haalde Femsa circa 2,5 miljard euro op. De koers van het aandeel Heineken daalde flink op het nieuws, wat volgens analisten van Investec een mooi instapmoment opleverde. Volgens de analisten is het profiel van Heineken in de wereldwijde biermarkt momenteel het meest aantrekkelijk en is de balans van de brouwer sterk.
In de Midkap eindigde OCI bovenaan met een winst van 8,9 procent, terwijl TKH Group en Corbion respectievelijk 5,4 en 2,5 procent erbij kregen.
ING verhoogde aan het begin van de week zijn koersdoel voor TKH flink, van 38,75 naar 63,25 euro. Analist Tijs Hollestelle merkte op dat de koers van TKH zich rond de hoogste niveaus ooit bevindt en de multiples aan de hoge kant zijn. Toch zit er volgens de analist nog muziek in. Het koopadvies bleef dan ook gehandhaafd. Vrijdag zei TKH Group zijn belang van 5,06 procent in Nederlandsche Apparatenfabriek, kortweg Nedap, te hebben verkocht aan door Teslin Capital Management beheerde fondsen. Dit levert het technologiebedrijf een eenmalige netto-bate van 5,8 miljoen euro op.