Hieronder het stuk in delen van de publicatie in beleggersbelangen.
Deel 1
Corus stapt uit het rood
Corus verwacht na een langdurige periode van verliezen het eerste halfjaar met winst af te sluiten. Een substantiele winst is echter pas in 2005 te verwachten. Het aandeel is koopwaardig.
Over de eerste zes maanden van 2003 had staalconcern Corus nog een negatief bedrijfsresultaat van 56 mln GBP; bij de halfjaarcijfers van 16 sept zal een positief resultaat van minstens 125 GBP gemeld worden. Verheugend zijn de zwarte cijfers van de Britse staalfabrieken. De Nederlandse tak was altijd al een van de beste Europese staalfabrikanten. De omslag in Groot-Brittanie is deels te danken aan de verbeterde positie van het pond tegenover de euro, groei van het Britse marktaandeel en kostenreducties, zij het dat harde cijfers in hoeverre het concern vooruitgang maakt, nog ontbreken. Bij de fusie in 1999 werkten bij de combinatie 66.100 mensen, eind dit jaar zullen dat er 49.000 zijn. Het concern streeft naar een kostenreductie van 680 mln GBP, in 2006 volledig te bereiken.
Onderdeel van het besparingsprogramma is een vermidering van het aantal Britse productielocaties van vijf naar drie, het afstoten van niet-kernactiviteiten, waaronder ook het aluminiumbedrijf en he tvinden van een partij die een meerderheidsbelang wil kopen in de Teesside-fabriek. Die laatste transactie hoopt Corus dit jaar af te ronden; de verkoop van de aluminiumtak verloopt minder vlot. In september moet duidelijk worden in welke mate het verwachte positieve bedrijfsresultaat veroorzaakt wordt door kostenbesparingen en dus efficiencyverbeteringen. Of is het verwachte resultaat te danken aan de ontwikkelingen op de internationale staalmarkt? Is dat laatste het geval, dan bestaat de kans dat de resultaten weer onder druk komen als de staalmarkt afkoelt. Vooralsnog is de vraag naar staal ongekend en doen zich problemen voor bij de grondstofvoorziening. China is de kracht achter de marktontwikkelingen. De Chinese vraag steeg vorig jaar met 25%. Dit jaar zal dat afvlakken tot 10 a 15%, wat altijd nog imposant is. De groei van de wereldvraag voor 2004 wordt op 9% geschat. Het Luxemburgse staalconcern Arcelor waarschuwde onlangs voor het mogelijke gevaar van een lagere Chinese vraag, maar Corus ziet dat niet. De vraag vanuit dat land en heel Azie zal hoog blijven, de Amerikaanse markt is goed en Europa trekt aan, is de stelling. De meerjarenraming staat op een gemiddelde jaarlijkse groei van 5 tot 6%.