Perpetuals, Steepeners « Terug naar discussie overzicht

quote:

zeurpietje schreef op 17 september 2015 09:25:

[...]

reageer volwassen of niet.
ga dan naar een van de week- of dagdraadjes daar kun je dergelijke reacties kwijt.

quote:

Stapelaar schreef op 19 september 2015 11:59:

Kleine kanttekening bij Perpster: die diepe achtergesteldheid is tijdelijk want in de komende jaren zal er telkens wat AT1 en AT2 bijgeplaatst worden, zodat er een toenemende buffer komt onder de oude perps.

En als die 0.85% als opslag ook straks te mager zal worden bevonden dan maakt het denk ik (ik maakte geen berekening) voor de benodigde discount beneden pari wel wat uit of de door de markt verlangde opslag boven een marktrente van 0.8% of bijv. 4% moet worden berekend.

Disclaimer: ik heb een positie in deze perp; YTC is momenteel 8%

quote:

Stapelaar schreef op 19 september 2015 17:48:

Eens met phoenix; inmiddels de berekening uitgevoerd:

Huidig: coupon 1.5% op 57 geeft 2.63% direct rendement.
10 jarige staatslening 0.85% betekent risico opslag van 178bp.

Over tien jaar: stel marktrente 4%, geeft nieuwe couponrente van 4.85%
Bij een koers van 84% betekent dit een direct rendement van 5.77%.
Risico opslag is in dat geval dus ook 177bp.

Aantrekkelijkheid van deze perp zit hem wat mij betreft in mogelijkheid
van eerst verdere rentedaling waardoor de spread toeneemt en daardoor hopelijk ook de koers. En een rentestijging in de verdere toekomst zou de koers ook omhoog kunnen brengen vanwege de hiervoor gegeven berekening. En dan is er nog een kans op een tender.

quote:

free1 schreef op 19 september 2015 19:43:

Als je van Rabo Certificaten al rode vlekken in je nek krijgt, dan zou ik aan deze weliswaar cumulatieve maar achtergestelde kapitaalobligatie van een verzekeraar zeker niet beginnen, Perp.
Maar wat blijft er dan nog over in een langdurig lage lange renteomgeving waar de calls van de hoger renderende perps je om de oren vliegen ?

En natuurlijk dien je in een portefeuille van achtergestelde kapitaalobligaties te spreiden.
Omwille van de transparantie mijn porto van wat floaters, semifloaters en fixed;

Van mijn totale portfeeuille zit nu 42,5 %in perps t.w.;
20% in Rabo Certificaten
15% in Aegon GLD perps (waarvan 12% in de 1,506 % en 3% in de 4,26 %)
6% in NIBC Floaters (4% E floater en 2% USD floater)
1,5% in Resparc 7,5%

Overigens dank aan alle posters voor hun zienswijze, zo blijven wij scherp.
Duidelijk rekensommetje Stapelaar.

quote:

Perpster schreef op 30 september 2015 18:01:

Als ik goed meetel heb je onderhand 156% van de issuance in handen, free, met al die snippertjes die je zogezegd aankoopt (en los van alle andere stukken die je maar koopt en koopt). Valt niet mee om eraf te komen, he? Leg 'ns een sell in op 40.

quote:

free1 schreef op 30 september 2015 19:40:

[...]

Omdat je het zo graag wilt weten, minder dan een half procentje Perpster.