In de januaridraad schreef @martinmartin dit:
"Ik zie in tegenstelling tot wat Taco suggereert geen verband tussen deferred revenue en deferred costs.
...
Deferred revenue is niets anders dan dat je reeds gefactureerde omzet plaatst in de tijd waarop het betrekking heeft.
Uitgaande van een doorlooptijd van 2.5 jaar in non-current en 230 mio uitstaande aandelen geeft dat bij een belastingdruk van 20% een netto wpa van 11 cent de komende 2.5 jaar.
Deferred cost is een volstrekt ander begrip en ik kan me er werkelijk niets bij voorstellen dat er een verband zou bestaan tussen deze twee grootheden.
Kosten zijn kosten en worden geboekt op het moment dat ze gemaakt worden en daar is tom2 heel alert op blijkend uit het feit dat ze OPEX prefereren boven APEX indien het R&D uitgaven betreft en ik kan me daar heel goed in vinden.
De door jou aangegeven groei in deferred cost ad 11.9 mio is daarom zeer opvallend en kan volgens mij niets anders betekenen dan dat er kosten zijn gemaakt voor getekende contracten waarvan de factuur nog niet verstuurd is.
Voor mij twee grootheden die gestapeld hun effect zullen geven de komende tijd en dus bij elkaar opgeteld moeten worden ipv de door Taco gehanteerde saldo-methode."
Mee eens. Met name met het onderstreepte. Er is een vervelende verwarring omtrent het begrip 'deferred costs of sales'.
In TT's JV2014, note 19 (ergens op pg 69 of 70) zie je een post 'deferred costs of sales' staan, ter grootte van ca 5 mio. Dat is een gering bedrag, veel kleiner dan alle bedragen die met defrev te maken hebbben. Het is dan ook iets totaal anders, dat ben ik met @mm eens.
Dat zijn vooruitbetaalde verkoopkosten, in afwachting van verdere facturering. Ze staan dan ook aan de linkerkant van de balans (onder de assets), net zoals debiteuren. Ik laat die verder voor wat ze zijn: oninteressant.
Het vervelende is dat de CFO bij defrev ook over 'deferred costs of sales' spreekt. Dat is wat anders. Dan gaat het om nog niet gerealiseerde verkoopkosten, waarvoor de facturen al verzonden zijn en de cash al binnen is.
Die zitten besloten in de post defrev aan de rechterzijde van de balans. Hoeveel % het daarvan is, is een andere vraag. Veel kan het procentueel niet zijn. Ik noemde het wel eens 'nazorg'. Ik bedoel kosten voor een helpdesk, algemene overhead, of administratieve zaken rondom het verzenden van map-updates bij bijv. live pnd's of TTT-bridges.
@martinmartin had het wel eens over 14%, voor belasting. Ik denk dat hij aardig in de buurt zit. Ik bedoel, of TT nu map updates verstrekt aan 5 of 10 mio GO-bezitters, hun kosten zullen niet evenredig stijgen. Idem dito bij andere vooruitbetaalde producten en andere business units.
Toch is er verwarring, omdat de toelichtingen van cfo's in de CC's van TT onduidelijk zijn, en het begrip 'deferred costs of sales' dubbelzinnig gebruikt wordt.
Later meer.