Dar-win schreef op 8 december 2017 00:08:
Hierbij mijn poging (na die van Geneve) om cijfermatig de invloed van de enige actieve shorter in perspectief te plaatsen m.b.t. de daling van het Galapagos aandeel vanaf 7-11-2017:
Nb: Sla svp over als het je interesse niet heeft.
Er zijn m.i. globaal 2 scenario's i.v.m. de enige huidige shorter boven 0,50 %, zijnde AHL Partners:
1) AHL bouwde na 7 september 2017 wél verder af van 0,48%, naar 0 %.
Dan hebben ze in 1 maand een berekend aantal van 468.618 stuks verkocht (geshort). Op 7 november begon de koersdaling van circa 85€ naar 72€. We kunnen gevoeglijk aannemen dat AHL een mede-veroorzaker was van de ingezette daling vanaf 7 november. Maar de afbouw van 'gewone' fondsen en instituties telde m.i. 4 keer zwaarder.
We weten niet op welke beurs (AEX of Nasdaq) dit geweest is, daarom tellen we de omzetten van beide beurzen op
Omzet over periode 7 nov t/m 6 dec 2017:
AEX omzet 8.046.691 stuks
Nasdaq " 1.512.668 stuks
Totaal " 9.559.359 stuks
Dus tussen de 7e november en de 6e december verkocht AHL ruim 468.000 stuks op een totaal van 9,5 mln stuks (4,9 %). Qua volume niet spectaculair, maar over 22 beursdagen verdeeld gooiden ze gemiddeld een slordige 21.000 aandelen in de verkoop. Dat overlapte de korte periode waarin de plotselinge afbouw van 5 grote partijen en een riedel kleinere (29 stuks) viel. (Zie evt. eerdere PDF op 16-11-2017 1.55 uur met alle 'afbouwers').
Opgeteld 468.618 + 2.565.694 stuks (deels opgevangen door de 17 partijen die 598.050 stuks kochten) betekende dat er 2.436.262 stuks op de markt kwamen. Met als gevolg 12,50 € van de koers af.
Dat trekt en trok twijfelende (verkopende) particulieren mee, hetgeen verdere koersdaling versterkt(e). Koren op de molen voor de shorter.
2) AHL bouwde ná 12 september 2017 niet verder af van 0,48%.
AHL bleef samen met Oxford (0,49% op 22-9), Millennium (0,48 % op 31-8) en Worldquant (0,46% op 25-3) nét onder de 0,50 % (geen meldingsplicht).
Laten we in dit scenario eens aannemen dat AHL op de 15e november besloot om hun bestaande shortpositie (toen dus net onder de radar met 0,48 %) weer uit te breiden. Dat is de datum nét na de verkoopgolf van FMR, Ecor en Cormorant, Renaissance & Sands ed.). Mogelijk werden ze door de plotselinge en forse afbouw in enkele dagen van deze 5 grote partijen en een riedel kleinere (29 stuks) "getriggerd".
Om van 0,48 % naar 0,92 % te gaan, hebben ze ruim 224.000 aandelen verkocht, wat uiteraard een negatieve prijsdruk heeft gegeven.
We weten weer niet op welke beurs dit geweest is, daarom tellen we de omzetten van beide beurzen op vanaf 15-11-2017 t/m 6-12-2017, de datum van AHL's laatste melding).
AEX omzet 5.798.427 stuks
Nasdaq " 998.288 stuks
Totaal " 6.796.715 stuks
Dus tussen de 15e november en de 6e december verkocht AHL 224.000 stuks op een totaal van 6,8 mln stuks (3,3%).
In de handels-volumes zit uiteraard ook de daghandel en de algoritmes van de shorter die Geneve al noemde, zodat 3,3% netto verkoop zwaarder op de prijs drukt dan de omzet die de daghandel veroorzaakt.
De daling vanaf de 15e is m.i. maar voor een beperkt stukje veroorzaakt door de enige zichtbaar actieve shorter.
Enkele dagen geleden was Oberweis niet meer te zien op Morningstar. Als deze 230.000 stuks (even groot als de hele heisa om AHL !) ook gewoon via de beurs verkocht werden is dat een beslissing van een investeringspartij, en niet van een partij die short gaat.
Om de daling dus voornamelijk op het conto te schrijven van "shorters" is m.i. duidelijk veel te kort door de bocht. Het speelt natuurlijk mee, maar koop en verkoop van de investeringsfondsen fondsen en instituties zijn van veel meer gewicht. Naar het waarom van de verkopen de laatste maand blijft het toch gissen, zeker de juist goede ontwikkelingen en vooruitzichten. Als we fondsen en investeringsmaatschappijen die op een gegeven moment verkopen of afbouwen ook 'shorters' gaan noemen, voedt dit volgens mij de talrijke misverstanden op het forum.
Ter mogelijk verduidelijking zie Bijlage: shortontwikkeling AHL en Glpg-volume laatste maand.
Gr, Dar-win]