Beeld: ASML
De technologierally lijkt zich te verbreden. Beleggers kijken verder dan de Amerikaanse megacap-aandelen nu de zorgen over hogere rentes afnemen. Europese techaandelen bieden groeikansen en de mogelijkheid om een techportefeuille te diversifiëren, schrijft Barron’s.
Goldman Sachs vindt de vooruitzichten voor de Europese aandelenmarkten gunstiger dan voor die in de VS en wijst hierbij op factoren zoals de dure dollar, verbeterende regelgeving in Europa en een waarderingskloof die groter is dan in de afgelopen tien jaar.
Intussen is de technologiesector in Europa net zo populair als in de VS. De Stoxx Europe 600 Technology Index is dit jaar tot nu toe met 21% gestegen, tegenover een stijging van 8% voor de bredere Stoxx Europe 600 Index.
Europese techaandelen die naast groei ook waarde bieden
Barron's ging op zoek naar aandelen die naast hun groei ook enige waarde bieden, selecteerde Barron’s Europese aandelen met een omzetgroei van minstens 10% over de afgelopen vijf jaar en operationele marges van minstens 10%. Verder gebruikte het de zogeheten PEG-ratio over de verhouding tussen de koers-winstverhouding en de verwachte winstgroei.
Analisten denken dat de opmars van kunstmatige intelligentie (AI) en andere technologieën nog andere winnaars kan opleveren dan alleen de grootste Amerikaanse bedrijven. Dat geeft aanleiding om eens in andere regio’s dan de VS te kijken. Deze Europese techaandelen zijn volgens Barron’s de afgelopen vijf jaar hard gegroeid:
| Bedrijf |
Recente koers (omgerekend naar $) |
Marktwaarde ($ milj) |
Omzet ($ milj) |
PEG-ratio |
Op. marge |
Groei omzet per jaar (%)
|
| Netcompany Group |
47,3 |
2366,6 |
798,6 |
2,0 |
15,0 |
26,8 |
TeamViewer
|
16,9 |
3045,9 |
606,0 |
1,7 |
21,5 |
12,4 |
| ASML |
717,5 |
28.9261,8 |
27.035,3 |
1,7 |
30,7 |
22,2 |
| BESI |
118,3 |
9601,6 |
629,9 |
1,6 |
40,7 |
13,9 |
| AIXTRON |
38,5 |
4364,5 |
546,6 |
1,6 |
21,0 |
19,0 |
Infineon
|
42,8 |
55.851,5 |
16.464,7 |
1,5 |
21,6 |
18,7 |
Capgemini
|
197,4 |
34.266,4 |
23.116,2 |
1,2 |
12,4 |
13,7 |
| Reply |
112,0 |
4190,2 |
1987,5 |
1,2 |
13,9 |
15,8 |
| Soitec |
197,1 |
7015,8 |
1132,2 |
1,2 |
23,0 |
21,9 |
Elmos Semiconductor
|
87,8 |
1554,5 |
535,3 |
1,2 |
24,9 |
14,5 |
| PVA TePla |
23,2 |
503,9 |
239,7 |
0,9 |
12,1 |
18,0 |
SUESS MicroTec
|
23,9 |
457,0 |
318,4 |
0,9 |
10,6 |
12,3 |
Per 28 juli, bron: FactSet
Aandelen in de halfgeleidersector domineren de lijst. Hoewel de winsten en waarderingen een deuk hebben opgelopen, kan de opkomst van AI en een reductie van de chipvoorraden de aandelen rugwind geven.
ASML, Infineon en enkele kleine chipbedrijven
ASML levert de lithografiemachines die essentieel zijn voor de productie van halfgeleiders. Hoewel restricties op de export naar China een potentiële rem op de groei vormen, heeft het Nederlandse chipmachinebedrijf een dominante marktpositie. Analisten van J.P. Morgan zien het bedrijf als de enige schuilplaats in de halfgeleidersector in het lastige gedeelte van de economische cyclus.
De andere zwaargewicht in de lijst van halfgeleiders is het Duitse Infineon Technologies, dat is gespecialiseerd in chips voor de auto-industrie. Infineon heeft zijn verwachtingen voor het hele jaar al twee keer verhoogd vanwege de sterke vraag vanuit de automarkten en de industriële sector.
Kleinere halfgeleideraandelen in de lijst zijn onder andere het Duitse Aixtron. Dat verhoogde onlangs zijn vooruitzichten voor dit jaar. Het ontwerpt onder meer chips voor efficiënt energiebeheer, een domein dat naar verwachting een hoge vlucht zal nemen met de toename van het aantal elektrische voertuigen.
Buiten de chipsector liggen ook groeikansen
Capgemini is een van de Europese big tech-bedrijven buiten de chipsector. Tijdens de coronapandemie profiteerde het van de opmars van cloudcomputing. Sindsdien is de koers gestagneerd omdat er minder aan technologie wordt uitgegeven. AI zou voor een nieuwe impuls kunnen zorgen. Capgemini wil daar de komende drie jaar 2,2 miljard dollar in investeren.
Het Duitse bedrijf TeamViewer was ook een beurslieveling tijdens de pandemie, toen het gebruik van remote connectivity-software explosief steeg omdat mensen thuis werkten. De koers is sindsdien gekelderd, maar is dit jaar sterk gestegen omdat de groeivooruitzichten de consensusverwachtingen hebben overtroffen en TeamViewer profiteert van de inzet van augmented reality-toepassingen in bedrijven.
Lees ook: 7 aandelen om (alsnog) te profiteren van de chip-hype
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!