AEX krijgt vroeg kerstcadeau van Fed
Door ABM Financial News op zaterdag 16 december 2023
Views: 1.522
(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs is afgelopen week verder gestegen. Met een slot van 793,13 punten op vrijdag won de AEX op weekbasis bijna anderhalf procent. Vorige week steeg de index tot 781,85 punten.
Voor beleggers komen de kerstcadeaus vroeg dit jaar, aldus investment manager Simon Wiersma van ING over het huidige beurssentiment. "In tegenstelling tot de verwachte havikachtige woorden van [Jerome] Powell klonk hij in de toelichting op het rentebesluit van woensdagavond juist verrassend duivenachtig."
Voorafgaand aan dat rentebesluit van de Federal Reserve, stonden dinsdag eerst Amerikaanse inflatiecijfers op de agenda. De consumentenprijzen in de Verenigde Staten stegen afgelopen maand met 3,1 procent op jaarbasis, tegen 3,2 procent een maand eerder. De kerninflatie, dat wil zeggen gecorrigeerd voor voedsel- en energieprijzen, bedroeg in november net als een maand eerder 4,0 procent. De cijfers waren conform de marktverwachting.
Economen van ING wezen wel op de zogeheten 'supercore' inflatie, dit zijn diensten exclusief woonlasten en energie, die nog altijd vrij hardnekkig blijft. In november kwam deze indicator uit op 0,44 procent. Dit zou volgens ING iets minder dan 0,2 procent moeten zijn, "waardoor we na verloop van tijd weer op een jaarlijkse inflatie van 2 procent zouden uitkomen."
Marktkenners waren er na het verschijnen van de Amerikaanse inflatiecijfers dan ook van overtuigd dat de Fed woensdag bij het rentebesluit geen dovish signalen zou geven.
Dat gebeurde dus wel, want de Fed hintte zelfs op drie renteverlagingen in 2024. "Als het narratief van hogere rentes voor een langere periode al niet achterhaald was, dan is dat het nu wel", zei marktanalist Michael Hewson van CMC Markets. "Het wordt moeilijk voor de Bank of England en de Europese Centrale Bank om havikachtig te blijven", zei de marktkenner in aanloop naar de Europese rentebesluiten.
Toch waren de ECB en BoE wel voorzichtiger in hun bewoordingen dan de Fed. Beide centrale banken handhaafden ook hun huidige rentestanden, maar maakten tevens duidelijk dat beleggers in Europa nog niet hoeven te rekenen op spoedige renteverlagingen.
"We hebben het helemaal niet over renteverlagingen gehad", zei ECB-voorzitter Christine Lagarde tijdens haar persmoment. "We zijn data-afhankelijk, niet tijdsafhankelijk", aldus Lagarde.
Er zal een sterkere economische neergang of een duurzame daling van de inflatie tot onder 2 procent nodig zijn, of een combinatie van beide, om de ECB ertoe te bewegen de rentes volgend jaar met de momenteel door de markt verwachte 150 basispunten te verlagen, zeiden economen van ING, die zelf rekenen op "meer geleidelijke renteverlagingen in 2024."
De Bank of England herhaalde donderdag dat de rente nog geruime tijd restrictief moet blijven, "maar de markten verwachten waarschijnlijk terecht dat de rente volgend jaar zomer wordt verlaagd", aldus ING.
"Onze huidige prognose is een renteverlaging in augustus, maar als de markten gelijk krijgen dat de Fed en ECB al in maart of april zullen beginnen met verlagen, sluiten we niet uit dat de BoE ook eerder zal beginnen. De marktverwachtingen voor vier renteverlagingen volgend jaar lijken ongeveer juist", zei de bank.
Richting het weekend konden beleggers nog aan de slag met mondiale inkoopdata. In de eurozone was in december onverwacht sprake van meer krimp en blijft een recessie dus nog altijd zeer waarschijnlijk, waarschuwde hoofdeconoom Cyrus de la Rubia van Hamburg Commercial Bank.
In de VS kromp de industrie in december harder, maar was in de dienstensector wel sprake van een sterkere groei, waardoor de samengestelde index toch steeg.
"De eerste PMI-gegevens wijzen erop dat de Amerikaanse economie in december iets aantrok en het jaar afsloot met de snelste groei sinds juli", zei econoom Chris Williamson van S&P Global. De verwerkende industrie blijft echter een rem op de
economie, volgens de marktkenner en dus ligt in het vierde kwartaal mogelijk een zwakke groei in het verschiet.
Ondertussen pompte de Chinese centrale bank vrijdag 112 miljard dollar aan eenjarige leningen in de economie. "Het is de hoogste tijd dat China de economie wat meer gaat stimuleren", zei investment manager Simon Wiersma van ING.
Ook lag de volatiliteit hoger richting het weekend omdat het vrijdag Quadruple Witching Day was, met de expiratie van opties, futures en individuele aandelen. Het was de laatste drukke week van het jaar. Hoewel er komende week nog wel een reeks macrocijfers op de agenda staan, zullen beleggers het vermoedelijk rustiger aan gaan doen richting de feestdagen.
De Amerikaanse tienjaarsrente daalde na het Amerikaanse rentebesluit tot onder 4,00 procent, waar enkele weken geleden nog een piek van 5,00 procent werd bereikt. De Duitse Bund daalde tot net boven de 2 procent.
De euro/dollar noteerde vrijdag op 1,0919 en daarmee op weekbasis anderhalf procent hoger. Op donderdag tikte het muntpaar even de 1,10 aan.
WTI-olie kostte richting het weekend circa 71 dollar. Op weekbasis werd ruwe olie daardoor nog iets goedkoper.