Gisteren weer ingestapt, kon het niet laten;-)
Kwam dit interessante bericht in het FD tegen van een week geleden, na de emissie. Op zich geeft het mij wel vertrouwen dat er blijkbaar buitenlandse lange termijn investeerders ingestapt zijn.
Korting voor de bevoorrechten
De kleine man heeft het nakijken. Het verhaal is eeuwenoud, maar nog altijd actueel. Dat blijkt nu maar weer met KDS€7,45-2,75% Kiadis, het beursgenoteerde biotechbedrijf uit Duivendrecht, een dorp aan de rand van Amsterdam.
Kiadis kwam dinsdagochtend met een positief bericht: het heeft ruim €18 mln opgehaald met de uitgifte van nieuwe aandelen. Dat geld had de onderneming broodnodig. Dankzij de nieuwe financiering kan Kiadis weer vooruit tot in 2019.
De 2,25 miljoen stukken zijn geplaatst bij institutionele beleggers, die een heel aardige korting kregen: bijna 15%. De grote jongens betaalden €8 voor een aandeel dat een dag eerder nog €9,40 kostte.
Kleine beleggers wisten van niets. Zij hebben niet de kans gekregen in te tekenen op de afgeprijsde aandelen. Ze betaalden dinsdagochtend wel de tol. Het aandeel opende 12% lager op €8,20. Een verlies van €1,20 per aandeel.
Kortingen op onderhands geplaatste aandelen zijn niet uniek, maar het is dit jaar wel de tweede keer dat kleine beleggers in Kiadis het nakijken hebben. In juni plaatste het biotechbedrijf voor €5 mln nieuwe stukken bij institutionele beleggers. De kleine jongens keken toe hoe bevoorrechte partijen toen aandelen kochten voor €6,70, een korting van 11%.
Had het biotechbedrijf niet beter kunnen inzetten op een claimemissie? Dan hadden alle beleggers nieuwe aandelen kunnen kopen om een vervelende verwatering tegen te gaan. De eventuele winst moet immers met meer aandeelhouders worden gedeeld.
Volgens topman Arthur Lahr was een claimemissie geen optie: van te voren was al duidelijk dat een aantal grootaandeelhouders niet zou kunnen intekenen, omdat die volgens hun eigen regelgeving geen kapitaal meer beschikbaar hebben. Het gaat onder meer om durfinvesteerder Life Sciences Partners (LSP), dat met zijn tweede fonds een belang van 11% in Kiadis heeft.
Snelheid speelde zeker zo'n belangrijke rol. Voor een claimemissie is een prospectus vereist. Dat zou tot vertraging hebben geleid, terwijl Kiadis juist nu wilde toeslaan, nu de markt biotech gunstig is gezind. Zonder prospectus kon Kiadis snel 2,25 mln nieuwe aandelen uitgeven en €18 mln ophalen. Binnen is binnen.
Een derde overweging was volgens Lahr dat Kiadis zijn basis aan aandeelhouders kon verbreden, met een paar buitenlandse institutionele beleggers die voor de lange termijn instappen.
Een opstand van kleine aandeelhouders bleef dinsdag uit. Dat is ook niet zo verwonderlijk. De koers van Kiadis zat afgelopen maanden stevig in de lift. Ondanks het missen van kortingen van 11% en 15% prijst de kleine man zich gelukkig met een aardig koersrendement