AEX ondanks onzekerheid verder omhoog
(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs is afgelopen week gestegen ondanks de aanhoudende onzekerheid en volatiliteit die worden veroorzaakt door de coronacrisis, Brexit en de aanstaande Amerikaanse presidentsverkiezingen.
Op een slotstand van 553,12 punten op vrijdag restte op weekbasis een winst van 2,3 procent. Een week eerder eindigde de hoofdindex nog op 540,91 punten, toen een weekverlies van bijna 2 procent.
Beleggers wachten nog steeds op een nieuw economisch stimuleringspakket in de Verenigde Staten en hoewel er deze week wel stappen werden gezet, is de kans klein dat er voor de verkiezingen nog een deal wordt gesloten tussen de Republikeinen en Democraten.
Het Huis van Afgevaardigden stemde deze week met een kleine meerderheid in met stimuleringsmaatregelen ter waarde van ruim 2 biljoen dollar maar het lijkt er niet op dat het wetsvoorstel ook wordt goedgekeurd in de Senaat, waar de Republikeinen een meerderheid hebben. Veel Republikeinen zijn van mening dat er teveel geld gemoeid is met het steunpakket. Marktkenners verwachten dat een steunpakket over de verkiezingen wordt heengetild.
Ook in Europa zullen overheden vermoedelijk weer de knip moeten trekken, nu steeds meer landen de maatregelen aanscherpen om het coronavirus in te dammen. "Dit zal zonder twijfel een negatief effect hebben op het economisch herstel, dat sinds eind juli al afzwakt in Europa", aldus investment manager Simon Wiersma van ING.
Volgens de marktkenner van ING zitten beleggers "gevangen tussen hoop en vrees", waardoor de beweeglijkheid op de beurzen voorlopig nog wel hoog zal blijven.
Trump heeft corona en eerste debat met Biden
Dat het sentiment op de markten snel om kan slaan, werd vrijdag duidelijk toen bekend werd dat de Amerikaanse president Donald Trump besmet is met Covid-19, net als zijn vrouw en een naaste adviseur. De komende dagen moet duidelijk worden of er nog meer besmettingen zijn in en rond het Witte Huis.
Volgens beleggingsadviseur Rein Schutte van Noesis Capital zitten beleggers nu met veel vragen. "Zal hij [Trump] ziek worden? Moet hij zijn taken overdragen aan vicepresident Mike Pence? En wat gaat dit betekenen voor de Amerikaanse presidentsverkiezingen?"
Maar feitelijk is er nog niets veranderd, volgens Schutte. Als Trump niet ziek wordt, kan hij snel weer up-en-running zijn en is er weinig aan de hand. Er zijn nu nog weinig conclusies te trekken uit het nieuws. Volgens de laatste berichten heeft Trump milde symptomen.
Voordat duidelijk werd dat Trump het coronavirus heeft opgelopen, debatteerde de president voor het eerst met zijn uitdager Joe Biden. Dat verkiezingsdebat was echter chaotisch en weinig inhoudelijk.
"Dit gekrakeel tussen twee oude mannen was niet erg verheffend en had zeker gevolgen voor de beurs. Beleggers vragen zich af: zijn dit nou de leiders waar we het mee moeten gaan doen? Waar raken we in verzeild?", aldus Han Vermeulen van Aberfeld Asset Management.
Er bestaan verschillende meningen over welke president het beste zou zijn voor de aandelenmarkten. Een overwinning van Biden wordt gezien als negatief voor Wall Street, onder andere omdat hij van plan is hogere vennootschaps- en vermogenswinstbelasting in te voeren. Analisten van Credit Suisse denken juist dat met de Democraat als president de kans groter is op nieuwe stimuleringsmaatregelen.
Vermogensbeheerder Amundi verwacht de komende tijd meer volatiliteit op financiële markten omdat Biden zijn voorsprong op Trump heeft vergroot na het debat. "Financiële markten houden na het debat van dinsdag steeds meer rekening met een Democratic sweep", stelt valutastrateeg Paresh Upadhyaya. Trump heeft al meerdere malen aangegeven het verkiezingsresultaat niet te accepteren als hij niet als winnaar uit de bus komt.
Amerikaanse banenrapport stelt teleur
De coronabesmetting van Trump duwde het Amerikaanse banenrapport dat vrijdag verscheen naar de achtergrond. Het rapport zelf viel tegen. In september was sprake van een banengroei van 661.000, terwijl de markt op een stijging met 800.000 banen had gerekend.
De werkloosheid daalde naar in september naar 7,9 procent, waar door economen 8,2 procent was verwacht, terwijl de participatiegraad daalde van 61,7 procent naar 61,4 procent.
"De Amerikaanse arbeidsmarkt houdt zichtbare littekens over aan de corona-verwonding", oordeelde valuta-analist Ima Sammani van Monex Europe.
"Opmerkelijk is dat naast de werkeloosheid, de beroepsbevolking ook is gekrompen. Dit houdt in dat een deel van de mensen niet meer meegeteld wordt in de werkloosheidcijfers; niet omdat ze een baan hebben gevonden, maar omdat ze niet meer actief zoeken naar een baan."
Volgens Sammani kan dit serieuze langetermijnschade aanrichten op de arbeidsmarkt en is het ook "een verontrustend vooruitzicht voor het vierde kwartaal, vooral nu de politieke onzekerheid in de VS toeneemt en er geen vooruitgang wordt geboekt ten aanzien van de budgettaire ondersteuningsplannen."
Brexit onderhandelingen verlopen zeer moeizaam
Het Britse pond kwam deze week aardig in beweging ten opzichte van andere grote valuta, nadat duidelijk werd dat het Verenigd Koninkrijk en de Europese Unie nog ver van elkaar verwijderd zijn in de Brexit-onderhandelingen. Verder kondigde Brussel juridische stappen aan vanwege de omstreden Brexit-wet die eerder deze week door het Britse parlement werd aangenomen. Voor dit weekend staat een overleg gepland tussen premier Boris Johnson en president van de Europese Commissie Ursula von der Leyen.
"De vraag is wat premier Boris Johnson gaat doen nu hij geconfronteerd wordt met de lijn in het zand die de EU heeft getrokken", aldus valuta-analist Ranko Berich van Monex Europe. Volgens hem is een deal nog mogelijk en heeft het Brexit proces eerder laten zien wat er op het allerlaatste moment nog bereikt kan worden.
In het slechtste scenario leveren de gesprekken helemaal niets op en zal er voor eind 2020 geen handelsakkoord worden gesloten tussen Brussel en Londen. In dat geval sluit Berich een daling van het Britse pond met 5 tot 8 procent vanaf het huidige niveau van x,xx niet uit.
De koers van het euro/pond noteerde vrijdag op 0,773 en de euro/dollar op 1,1715 en daarmee op weekbasis bijna een half procent hoger.
Een vat WTI-olie werd op weekbasis bijna 7 procent goedkoper en handelde vrijdag rond de 37 dollar.
Stijgers en dalers
In een Amsterdamse hoofdgraadmeter deed ArcelorMittal deze week goede zaken met een winst van 12,1 procent. De staalreus voegt zijn Amerikaanse activiteiten samen met het Amerikaanse staalconcern Cleveland-Cliffs en krijgt zelf een minderheidsbelang in het fusiebedrijf. Analisten van ING noemden het een goede deal. Aandeelhouders kunnen dankzij de verkoop een aandeleninkoopprogramma ter waarde van 500 miljoen dollar tegemoet zien. UBS en Credit Suisse verhoogden hun koersdoel.
Financials presteerden deze week ook sterk. Aegon won 14,9 procent op weekbasis en was daarmee koploper in de AEX. ABN AMRO steeg 7,3 procent en ING ging 4,2 procent hoger. ASR Nederland en NN Group eindigden respectievelijk 3,1 en 5,4 procent hoger.