Vorige week heb ik u al het een en ander verteld over de vrijgestelde beleggingsinstelling en de afgenomen fiscale aantrekkelijkheid ervan. Maar, er zijn meer wegen naar Rome. Dit keer ga ik daarom in op de gedachte achter de Spaar BV.
Aangezien de belastingdruk in box 3 voor vermogenden veel hoger is dan vermogen in een (reguliere) BV, is de Spaar BV bedacht. Dit is een besloten vennootschap waarin niets anders gebeurt dan het beheren van spaartegoeden. Het voordeel is dat binnen een BV niet het gehele vermogen, maar slechts het werkelijke rendement op dit vermogen is belast. Een miljonair behaalt in box 3 over zijn spaarrente, tegenwoordig slechts zo'n 0,3%, een belasting van 1,62% (5,39% forfaitair rendement maal 30% heffing). Het vermogen krimpt dan daarom met 1,32% per jaar alleen aan belastingheffing.
Geen vermogenskrimp
In de Spaar BV echter is alleen het werkelijk behaalde rendement belast tegen 20% vennootschapsbelasting (ik laat het VpB-tarief van 25% voor winsten vanaf 200.000 euro hier buiten beschouwing). Om vervolgens het rendement naar privé te halen middels een dividenduitkering, komt hier 25% aanmerkelijkbelangheffing bovenop. Van de 0,3% spaarrente blijft er dan 0,18% over (effectief 40% belastingdruk). Het restant is niet veel, maar er is in ieder geval geen vermogenskrimp zoals in box 3 (afgezien van inflatie).
Dit voordeel blijft, uitgaande van een vermogen van een miljoen euro of hoger, bij lagere vermogens is het omslagpunt lager, bestaan tot een rendement van 4% op het vermogen. De Spaar BV is dan ook niet geschikt voor belastingplichtigen die meer risico met hun vermogen kunnen en willen nemen. Deze personen zullen immers kiezen voor het (deels) beleggen van het vermogen. Hoewel dit geen wet van Meden en Perzen is, is de kans groot dat er dan een rendement van boven 4% behaald zal worden. Het voordeel van de Spaar BV wordt dan een nadeel.
Nadelen Spaar BV
Andere nadelen van de Spaar BV zijn de kosten voor oprichting, de boekhouder en de KvK. Bovendien zitten we net voor Tweede Kamerverkiezingen in Nederland. Afhankelijk van de kleur van het nieuwe kabinet, kunnen er dan tarieven gaan veranderen in de belastingheffing. Links wil het VpB-tarief verhogen, rechts wil het verlagen. Ook wil links het AB-tarief laten aansluiten bij de 30%-heffing in box 3. De voordelige uitkomst van een Spaar BV komt met andere tarieven natuurlijk heel anders uit. Wordt dit onvoordeliger, dan zal men de Spaar BV weer willen opheffen. Dit is alleen lang niet zo eenvoudig als het oprichten ervan.
Wat mogelijk een interessante tussenvorm is voor vermogenden die willen sparen én beleggen, is het oprichten van een Spaar BV en het vervolgens niet volstorten van de aandelen van deze BV. In dit geval ontstaat er een schuld aan de Spaar BV die kan worden opgenomen in box 3. Aangezien de heffing in box 3 bepaald wordt op bezittingen minus schulden, kan men de beleggingen in box 3 wegpoetsen met de schuld (let op, er is een drempel van 3.000 euro) aan de BV. Aan deze constructie zitten diverse haken en ogen, maar het voert echter te ver om daar hier op in te gaan. Contact opnemen met een fiscalist is het advies.
Die schuld in box 3 kan ook gecreëerd worden door het vermogen te lenen van de eigen BV en dit bedrag vervolgens te beleggen in privé. De zakelijke rente die de DGA aan de BV moet betalen voor de lening, hoeft bij de huidige rentestand niet zoveel te kosten. De betaalde rente is alleen in privé niet aftrekbaar, maar wel in de BV belast. Ook is het zakelijk verstandig om met de BV een aflosschema overeen te komen, één en ander schriftelijk vast te leggen en zekerheden te stellen voor de lening. De hoogte van de rente en de zekerheden worden bepaald door de solvabiliteit van de DGA. Het criterium van al dan niet zakelijk leidt in de praktijk regelmatig tot discussies met de Belastingdienst.
Focus op beleggingsbeleid
Er is sprake van zakelijk handelen indien de BV de lening aan een onafhankelijke derde tegen dezelfde condities zou willen verstrekken. Je moet je overigens nooit laat verleiden tot het beleggen met geleend geld puur voor financieel gewin, ook al is het je 'eigen' geld. Het vermogen zou nodig kunnen zijn voor verplichtingen in de BV. Het is niet prettig om de effectenportefeuille te moeten afbouwen als de effectenmarkten even tegenzitten. Ook zullen er jaren zijn dat met beleggen een negatief rendement behaald wordt. Ondertussen loopt de rentebetaling aan de BV gewoon door…
Het is volgens mij verstandiger dat vermogenden zich, in plaats van het (laten) bedenken van slimme constructies en schuiven tussen boxen, concentreren op (het laten uitvoeren van) een gedegen beleggingsbeleid. Dit moet op de langere termijn meer rendement opleveren.
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier.
Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan.
Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!