De huidige situatie op de beurs lijkt opmerkelijk veel op die van 1929, het jaar van de grote beurskrach. Dat is een vergelijking die beleggers niet graag horen. Ondanks de overeenkomsten met 1929 ziet Nobelprijs-winnaar en econoom Robert Shiller echter één belangrijk verschil waardoor een crash dit keer mogelijk uitblijft.
"De markt is ongeveer net zo hoog geprijsd als in 1929", zei Shiller tegen Cnbc. "In 1929 kelderde de markt van de top naar de bodem met 80%. En de markt was destijds niet veel duurder dan nu op basis van mijn eigen berekening. Dus dan neem je wat gas terug wanneer je dat ziet."
Shiller gebruikt zijn eigen Shiller PE of CAPE-ratio om te beoordelen of aandelenmarkten hoog of laag gewaardeerd zijn. Voor de berekening gebruikt hij de gemiddelde winst over de afgelopen tien jaar gecorrigeerd voor inflatie. Volgens deze berekening zijn Amerikaanse aandelen momenteel "extreem duur", beweert Shiller.
Verschil tussen nu en 1929
De hoogleraar aan de Yale University ziet echter één belangrijk verschil tussen nu en 1929 dat voorkomt dat beleggers hun appeltje voor de dorst verliezen, namelijk: marktpsychologie.
"Het gaat niet alleen om lage rentetarieven, het heeft iets te maken met de Amerikaanse atmosfeer. Het is deels de Trump-sfeer. Beleggers houden ervan. Ik kan niet precies verklaren - misschien dat het iets te maken heeft met toekomstige belastingverlagingen. Maar dat is niet het enige. Het is iets dieper en het stuwt de Amerikaanse markt op", aldus Shiller.
De econoom wijst er ook op dat in tegenstelling tot 1929 er nu niet veel wordt gesproken over mensen die buitensporige geldbedragen lenen om aandelen te kopen. Bovendien merkt hij op dat er nu meer regelgeving is. "Ik wil mensen echter niet te veel aanmoedigen om zwaar in te zetten op de duurste markt ter wereld. De VS heeft de hoogste CAPE-ratio van 26 landen. We zijn nummer één", zei Shiller.
Markt is zwaarlijvig
Ondanks zijn bedenkingen sluit de hoogleraar niet uit dat de beurs nog maanden, zo niet jaren, nieuwe records kan blijven breken. "Ik zou de markt niet gezond willen noemen, ik noem het zwaarlijvig. Maar je weet dat sommige obese mensen 100 jaar kunnen worden, dus je weet het nooit", concludeerde Shiller.
Lees ook: 'Komende jaren lager rendement op aandelen'
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Als econoom en nobelprijswinnaar moet je je onderscheiding waar maken en ga je achter alles iets zoeken En zeker als het om geld gaat,,, ja,,,,van economen moet je het hebben.... Meestal hebben zij een baan op de universiteit die riant betaald wordt om daar iets te verkondigen dat eigenlijk nergens op slaat zij het dan dat het te maken heeft met de mensheid in zij geheel.En daar kun je veel senario's op los laten..... Tegenwoordig heb je meer studenten dan werkende mensen en dan bedoel ik mensen die nog handen arbeid verrichten... De rest die gaan dezelfde weg op als niet werkende praatjes maker om de werkende handarbeider voor te leggen wat deze wel moet doen in het bedrijf of onderneming.... Ook hieraan gaat het welzijn van de bevolking ten onder omdat deze bollebozen geen geld opbrengen door arbeid!? In de vorige eeuw ging bijna 9 van de tien leerlingen naar de ambachtschool om een vak te leren en dat is nu het omgekeerde ervan dat leerlingen hun handjes niet meer vuil willen maken en dus kiezen om zo lang mogelijk te studeren In dit land moeten we Polen en ander volk uit het oostblok hier, ons handenarbeid werk te laten opknappen met alle gevolgen van dien..... Ook hieraan gaat nederland en zeker Duitsland onderuit en zullen zeker deze landen in een geldcrisis belanden In Nederland hebben we meer dan twee miljoen mensen die geen baan hebben en in Duitsland wel 4 miljoen maar economen hebben uitgerekend dat we de oostblokken en emigranten die jaarlijks deze landen overstromen nodig hebben om de krapte op de arbeidsmarkt te genereren en de sociale zekerheden te bekostigen door hun,,,,,,, arbeid!!!????