Overheidsstichting wil SNS Reaal inlijven en laten fuseren met ASR
Donderdag 31 januari 17:51
Het consortium rond CVC blijkt niet de enige optie om SNS Reaal van zijn vastgoedproblemen te helpen. Er is ook een variant met staatsverzekeraar ASR.
NL Financial Investments (NLFI), de stichting die de staatsdeelnemingen in ABN Amro en ASR voor de overheid beheert, heeft deze optie ingebracht bij SNS Reaal, DNB en het ministerie van Financiën. Dit bevestigen bronnen in de financiële sector die anoniem willen blijven.
SNS Reaal werkt zelf aan een scenario waarbij private investeerders, waaronder durfkapitalist CVC en pensioenbelegger PGGM (grootste klant pensioenfonds Zorg en Welzijn met een beheerd vermogen van circa €110 mrd), vers kapitaal inbrengen. Daarnaast zouden de drie grootbanken wellicht geld inbrengen in de vorm van achtergestelde leningen. Hierover is echter nog niets besloten.
Staat feitelijk aandeelhouder
In de variant van NLFI verkoopt de Staat verzekeraar ASR aan SNS Reaal in ruil voor (nieuw uit te geven) aandelen. Het zou gaan om een bedrag van €2 mrd tot €2,5 mrd. Hierdoor wordt de staat feitelijk grootaandeelhouder van SNS Reaal.
Door het samengaan van ASR met Reaal, de verzekeringstak van SNS, wordt de bank-verzekeraar een dominante speler op de Nederlandse verzekeringsmarkt, aangevuld met de consumentenbank SNS Bank. Deze bank was in de eerste negen maanden van 2012 goed voor een winst van €118 mln.
Normale vergoedingen
Met de komst van de overheid als grootaandeelhouder is de verwachting dat het weer toegang heeft tot de kapitaalmarkt en schuldpapier tegen normale vergoedingen worden verhandeld. Met deze kapitaalversterking, eventueel aangevuld door een bijdrage van de achtergestelde obligatiehouders, kan de vastgoeddochter worden afgewaardeerd en geleidelijk worden afgebouwd, dan wel apart gezet en afgebouwd.
NLFI wordt geleid door Michael Enthoven, voormalig topman van zakenbank NIBC. De stichting beheert de staatsbelangen in ABN Amro. ASR en ABN Amro Preferred Investments in opdracht van Financiën. Het doel van NLFI is een 'geloofwaardige exitstrategie' te ontwikkelen voor de staatsdeelnemingen. In andere woorden: deze belangen op termijn voor een goede prijs te verkopen.