Altice « Terug naar discussie overzicht

quote:

braniek schreef op 5 mei 2019 16:20:

DZR is uitsluitend geluk de bepalende factor voor succes. Kom op man.

quote:

pieren schreef op 5 mei 2019 09:14:

[...]

Dat bereken ik toch elke keer braaf op dit forum?

De kaspositie laat op de meest duidelijke en eerlijke manier zien hoe het met de kasstroom is gesteld.

altice.net/sites/default/files/pdf/NO...

Kijk maar naar de getallen op pagina 72 van dit document en lees dan note 1 op pagina 73.

Dan lees je dat de kaspositie per 31 maart 2254 bedraagt (per 31 dec 2894) en per 26 april (1937).

Een vrij lineaire afname van zo’n 200-225 mln per maand.

Er is nog één mogelijkheid die niet negatief is: en dat is dat het geld naar de moeder (altice Europe) is geboekt.

Maar waarom dan? (Dit is in eerdere kwartalen/jaren niet gebeurd)

quote:

Gepoktengemazeld schreef op 6 mei 2019 08:21:

www.beurs.nl/nieuws/binnenland/704303...

Altice herfinanciert met succes
maandag 6 mei 2019 08:11
Bespaart jaarlijks 110 miljoen euro aan leenkosten.

(ABM FN-Dow Jones) Altice Europe geeft voor 2,8 miljard euro aan nieuwe achtjarige obligaties uit en lost tegelijkertijd voor bijna vijf miljard euro aan bestaande leningen af. Dat maakte de Franse kabelaar met een notering op het Damrak maandag bekend.

Met de opbrengst van deze schuldemissie, plus 500 miljoen euro aan contanten en een verzilvering van swaps voor 435 miljoen euro, zal zo'n 3,7 miljard euro worden afgelost op de kleine 5 miljard euro aan leningen van Altice die lopen tot 2022. Daarvan blijft nog 1,0 miljard over. Het bedrijf gebruikt verder 1,0 miljard aan contanten om een deel af te lossen van de 2,7 miljard aan leningen die aflopen in 2024.

Door deze herfinancieringen stijgt de gemiddelde looptijd van de leningen van Altice Europe van 6,0 tot 6,5 jaar, terwijl het gewogen gemiddelde van de kosten gelijk blijft met 5,7 procent.

Per saldo wordt er door Altice Europe meer dan 110 miljoen euro per jaar bespaard door deze transacties.

quote:

AnalytischDenker schreef op 6 mei 2019 07:39:

Ik zou vanochtend toch een persbericht verwachten over een "succesvolle" herfinanciering en hoe "geweldig" het maturity profile van de schulden van Altice daardoor verbetert.

Als Altice echt verstandig was zouden ze niet op deze manier herfinancieren. Met rentepercentages van 10,5% op dollarleningen en 8% op euroleniningen maken ze het alleen maar moeilijker een positieve cashflow te halen. Wel hou ik nog steeds een slag om de arm dat het Bloomberg bericht over de rentepercentages niet klopt.

Het enige dat Altice echt had geholpen, maar dan hadden de huidige aandeelhouders wel door de zure appel heen moeten bijten, was een rigoreuze aandelenemissie (bij voorkeur door een equity for debt operatie). Alleen bij de huidige lage koers is zelfs een aandelenemissie bijna niet meer mogelijk omdat Altice dan een pennystock wordt. Waren ze in de zomer van 2017 maar zo verstandig geweest!

quote:

Daarom schreef op 6 mei 2019 10:00:

analyse, analyse, analyse, maar onderaan de streep = 110 miljoen minder jaarlijkse rente en een langere looptijd van de schulden.

In mijn ogen een prima actie en in ieder geval prima gecommuniceerd!

We gaan het zien hoe de markt er deze week op reageert.

quote:

AnalytischDenker schreef op 6 mei 2019 10:19:

[...]

Ze hebben € 4,3 miljard assets verkocht waar ze in de toekomst een vergoeding voor moeten betalen.

Nu gebruiken ze € 1,5 miljard cash om leningen af te lossen.

Ze hebben dus circa € 2,8 miljard van die verkochte assets al elders aan uitgegeven.

De vraag is dan of de € 110 miljoen die ze jaarlijks besparen opweegt tegen de vergoeding die ze jaarlijks moeten betalen voor het "terugleasen" van de € 4,3 miljard verkochte assets.

Je mag zelf uitrekenen dat dat dus nooit zo zal zijn.

Ik ga overigens ook eens die € 110 miljoen jaarlijkse besparing narekenen. Komt op mij over als redelijk gegoochel met cijfers.

quote:

ff_relativeren schreef op 4 mei 2019 19:24:

3 opmerkingen mijnerzijds over het lage percentage shorters ;

a)
omdat het management de meerderheid van de aandelen in handen heeft,
-en daarmee ieder besluit op de AVA erdoor kan duwen- is er het risico voor de shorters, dat het management ieder moment een de-listing kan aankondigen.

Niet alleen niet prettig voor de zittende particuliere aandeelhouders, maar ook niet prettig voor de shortgangers. Een grote shortpositie opbouwen heeft geen zin.

b)
De institutionele shorters begonnen met hun shortposities op 1 januari 2017. Slecht 2 jaar na de eerste beursnotering van Altice. In september 2018 stonden de shorters op hun hoogste gezamenlijke percentage.

bron : www.shortsell.nl/short/AlticeEurope/all .

c)
Deze shortposities (januari 2017 en september 2018) komen perfect overeen met raakpunten in de grafiek van de beurskoers van Altice Europe.

Leg een trendlijn over de toppen in de koersgrafiek -zie bijgaand plaatje-,
en je ziet dat de beurskoers in het huidige tempo ergens in oktober 2020 op nul euro uitkomt.

de bijlage :

quote:

Next... schreef op 6 mei 2019 10:50:

Volgens Moody's pakt de uitgifte goed uit voor de schuldpositie van Altice.
Volgens kredietrating bureau Moody's scheelt het Altice 110 miljoen per jaar, of moet ik eerder een aantal onbekende aliassen op dit forum geloven, die tevens halsstarrig aansturen met t nieuws dat zij plaatsen richting hun shortposities?

Goldman Sachs koersdoel: 3,60 euro.

quote:

AnalytischDenker schreef op 6 mei 2019 11:08:

[...]

En vervolgens geeft Moody's aan Altice een Caa1 rating met een negatieve outlook

Aaa = Uitzonderlijke kwaliteit (prime)
Aa1 = Uitstekende kwaliteit (high grade)
Aa2 = Uitstekende kwaliteit (high grade)
Aa3 = Uitstekende kwaliteit (high grade)
A1 = Goede kwaliteit (upper medium grade)
A2 = Goede kwaliteit (upper medium grade)
A3 = Goede kwaliteit (upper medium grade)
Baa1 = Aanvaardbare kwaliteit (lower medium grade)
Baa2 = Aanvaardbare kwaliteit (lower medium grade)
Baa3 = Aanvaardbare kwaliteit (lower medium grade)
Ba1 = Labiel (non-investment grade speculative)
Ba2 = Labiel (non-investment grade speculative)
Ba3 = Labiel (non-investment grade speculative)
B1 = Zwak (highly speculative)
B2 = Zwak (highly speculative)
B3 = Zwak (highly speculative)

Caa = Zeer zwak (substantial risks) !!!!!!!!!!!!!!!!!!!

Ca = Zeer zwak (extremely speculative)
C = Interestbetalingen zijn gestaakt (in default with little prospect for recovery)
/ = Alle betalingen zijn gestaakt (in default)

=====================================================================

Nogmaals:

De cruciale vraag is:

Wat is de vergoeding die Altice jaarlijks betaalt op de € 4,3 miljard aan verkochte assets die wel noodzakelijk zijn bij hun bedrijfsvoering?

Is dat meer of minder dan de € 110 miljoen die ze nu zeggen jaarlijks te besparen?