stuk van vice versa(aandeelhoudersforum):
Gooit Tele2 het bijltje er bij neer?
Back to basics; zeiden we niet die 95% haalt Tele2 nooit? Direct daar achter aan; als ze met minder genoegen nemen dan kunnen ze de 85% ook wel schudden?
TeleNee heeft heel goed gedaan. TeleNee heeft 4% van de aandelen achter zich. Florida nog zo’n 3-4% en vervolgens hebben nog een groot aantal professionele investeerders met een zelfde motivatie op de bres gesprongen om het bod van Tele2 af te wijzen. TeleNee heeft er nog nooit zo sterk voorgestaan. Een unicum in de geschiedenis!
Wat een prestatie maar dit is geen spel dat je zonder slag of stoot kunt winnen. De degens zijn gekruist; het Biedingsbericht, de Ondernemingskamer en gisteren de BAVA. Het ziet er op het eerste gezicht niet rooskleurig uit.
Toch is het geschermutsel in de marge. Aan het einde van de rit gaat het er om of Tele2 voldoende aandelen krijgt om daarmee het eigendom over Versatel te kunnen verwerven op een manier die voor hen te financieren is.
Al het getouwtrek ten spijt, uiteindelijk bepaald de aandeelhouder de verhoudingen.
• Enige bekende voorstander van het bod aanwezig op de BAVA: Talpa met 41,6%
• Bekende tegenstanders van het bod aanwezig op de BAVA: 20,4%
• Waar zit de resterende 38%?
De 2/3de meerderheid van Talpa op de BAVA staat nog niet gelijk aan de meerderheid op 7 oktober. Tele2 heeft aangegeven GEEN aandelen te hebben gekocht. Met Talpa komen ze niet verder dan 42%.
Zetten we de tegenstanders op een rijtje dan kom ik uit op:
• TeleNee: 4%
• Florida: 4%
• Centaurus, SG Amber, Arnold & S. Bleichroeder, Mellon HBV, Barclays: 14%
• Eureffect, Fortis: 4%
• Deutsche Bank en Kasbank: 4%
Dit is samen al goed voor 30%.
Tele2 gaf aan dat ze een juridische fusie niet zou schuwen, en de dreigementen uit te voeren, om volledige controle over Versatel te krijgen en het van de beurs af te halen ten koste van de zittenblijvende aandeelhouder. Tele2 stelde dat ze 15% tegenstanders konden verwateren tot 5% en dan alle tegenstanders de mond konden snoeren alsnog Versatel van de beurs konden halen. Met die verwatering is veel geld gemoeid; 800M euro. Van 70% een krappe 95% maken lukt ze niet omdat Tele2 daar niet kapitaalkrachtig genoeg voor is en is bovendien een enorm risico mbt de financiering met zich meebrengt.
Zoals het er NU uitziet haalt Tele2 maximaal de 70%; een krappe 60% lijkt me waarschijnlijker. Zo'n 28% is zwevende en daar zit ook vast nog de nodige steun.
Tele2 kan het wel schudden zolang we voet bij stuk houden. De Ondernemingskamer was een domper, de BAVA ook. Laten we echter niet vergeten dat alle beslissingen onder voorbehoud zijn! Dat voorbehoud zijn WIJ, die 70-plus-%!
They may win the battle, but not the war!