Achteraf gezien... schreef op 25 maart 2014 15:22:
Dit is onjuist. Tekorten bij collega beleggers worden niet afgewenteld op de andere rekeninghouders van DeGiro. waar Cees waarschijnlijk op doelt is het feit dat DeGiro de aandelen van rekeninghouders kan uitlenen en dat daar dus een tegenpartij risico ontstaat.
Hoe groot is dat risico? DeGiro vraagt 104% contante marge, die ze kunnen gebruiken als de tegenpartij de aandelen niet terug kan geven.
Als door een koersstijging de gestelde zekerheid onvoldoende is om alle aandelen terug te kopen, worden de wel teruggekochte aandelen naar rato verdeeld over de in dat fonds beleggende rekeninghouders. Het is dan dus mogelijk dat er een deel van je aandelen weg is. Die tegenpartijen zijn natuurlijk hedgefunds die short willen gaan. Bij een plotselinge daling van koersen zal dit geen probleem geven, aangezien shorters dan juist geld verdienen en het geen probleem zal zijn de aandelen terug te geven. Er kan wel een probleem ontstaan bij een plotselinge koersstijging, bijvoorbeeld bij een overnamebod. Die hedgefunds zullen echter niet slecht short zitten in één aandeel, dus meestal wel een verlies kunnen verwerken. Kijk naar Bill Ackman's Pershing Square die flink short zit op Herbalife en daarop reeds $ 500 miljoen verlies leed, maar Pershing Square maakte gewoon vette winst.
DeGiro geeft de opbrengsten van de aandelen uitleen terug aan haar rekeninghouders in de vorm van lage tarieven. Ik vind dat een faire deal. Hoe lager de kosten hoe hoger het te realiseren rendement, zo werkt dat gewoon. Het zal echter niet voor iedereen zijn en Cees wijst daar, hoewel dus met een foutief voorbeeld, terecht op.