ma 11 apr 2011, 17:30
Voormalige concurrent KPNQWest wordt overgenomen
door Johan Wiering
AMSTERDAM - De ooit zo bejubelde bouwers van telecomnetwerken raakten begin deze eeuw door de investeringsstop bij klanten en dubieuze boekhoudpraktijken in grote financiële problemen. Terwijl KPNQWest geheel ten onder ging, wist Global Crossing nog een doorstart te maken. Nu wordt dit op de Nasdaq genoteerde bedrijf overgenomen door branchegenoot Level 3.
Level 3 biedt 16 aandelen per aandeel Global Crossing. Afgaande op de slotkoersen van vrijdag betekende dat een premie van 56%. Doordat ook aandeelhouders van Level 3 vandaag positief reageerden, is de waarde van het overnamebod inmiddels opgelopen tot $2,1 miljard. Dit is wel een schijntje vergeleken met de top van $75 miljard waartegen het bedrijf rond de eeuwwisseling werd verhandeld. Toen heerste de opvatting dat de explosieve groei van het internetverkeer de bouwers gouden bergen zou brengen.
Mede door de enorme bedragen die voor licenties moesten worden neergeteld, kwamen de telecomklanten begin deze eeuw echter in financiële nood. Zij zagen zich genoodzaakt hun investeringen fors terug te schroeven, wat tegelijkertijd voor een prijzenslag onder de netwerkbouwers zorgde. Om de problemen naar beleggers zoveel mogelijk te verbloemen, grepen onder meer KPNQWest en Global Crossing naar het wapen van creatief boekhouden.
In 2002 trokken KPN en Qwest hun handen af van KPNQWest, wat hen door de kleine aandeelhouders niet in dank werd afgenomen. Vooral hun rol in het kunstmatig opblazen van de omzet kreeg echter een juridisch staartje. Onder meer de bij de beleggervereniging VEB aangesloten voormalige aandeelhouders wisten de strijd te winnen.
Waar het netwerk van KPNQWest onder meer naar de voormalige grootaandeelhouders ging, kon Global Crossing in 2003 nieuw leven worden ingeblazen. ST Telemedia kocht toen voor $250 miljoen een belang van 61,5%. Hoewel het uiteindelijk niet bij deze investering bleef, wordt het Singaporese nu goed beloond voor zijn destijds riskante investering. Uitgaande van het huidige overnamebod van Level 3, komt de waarde van zijn 60%-belang op ruim $1,2 miljard.
..............................................................
Global Crossing ben ik ook nog aandeelhouder van geweest, een paar jaar geleden. Dit bedrijf was echter nooit in staat om winst te maken, net zo min als Level3.
Ik vrees dat de combinatie ook nooit winst zal maken.
Ik ben nog aandeelhouder van XOHO, dat ooit ook wel overgenomen zal worden.