Opnieuw dik weekverlies voor AEX
Beurzen in correctiefase.
(ABM FN-Dow Jones)De AEX heeft deze week flink terrein verloren en zette daarmee de neerwaartse trend van vorige week voort, toen al zo'n 3 procent aan waarde verloren ging. Op een slotstand van 518,33 punten op vrijdag, kwam daar deze week nog eens een verlies van bijna 6 procent bij voor de Amsterdamse hoofdgraadmeter.
Volgens marktanalist Ron van der Does van IG zitten de beurzen daarmee officieel in een correctiefase. "Hogere rentes zijn momenteel het thema op de beurs. Daarbij wordt het rendement op 10-jarige Amerikaanse Treasuries als referentiekader genomen."
De oplopende rente speelde de beurzen vorige week ook al parten. Vrijdag noteerde de Amerikaanse tienjaarsrente op rond 2,80 procent.
Bloedbad
Verder was het deze week met recht een bloedbad op de beurzen. Wall Street leverde maandag 1.175 punten in en dat markeerde het sterkste puntenverlies op een dag ooit. Vervolgens bleef de toonaangevende index worstelen, met herstel op dinsdag, maar weer een dip op woensdag. Donderdag was opnieuw een dieprode dag en de Dow verloor meer meer dan 1.000 punten.
Cees Smit van Today's Groep is sceptisch over de markt en voorziet dat vanuit technisch oogpunt de neerwaartse beweging nog wat verder door kan gaan.
Volgens vermogensbeheerder Han Vermeulen van Aberfeld Asset Management is een volatiel koersverloop na "een keiharde daling" niets raars. Maar hoewel Vermeulen positief gestemd is, denkt hij niet dat top van ruim 572 punten voor de AEX weer vlot zal worden geëvenaard. Positief is wel dat met de komend renteverhogingen door de Amerikaanse Federal Reserve de dollar aan kracht zal winnen, en dat een zwakkere euro volgens Vermeulen positief is voor het Damrak.
"We denken dat de euro/dollar verder omlaag kan, ongeacht het beleggerssentiment", zei analist Georgette Boele van ABN AMRO vrijdag. Zij rekent tenminste op een daling tot onder de 1,20 dollar. De euro eindigde afgelopen week nog rond de 1,25 dollar maar leverde deze week in. Vrijdag verhandelde de euro/dollar op 1,2232.
Opnieuw kortstondige government shutdown in VS
In Amerika kwam het deze week opnieuw tot een government shutdown, nadat hier in januari ook al een paar dagen sprake van was. Dit keer duurde het stilliggen van overheidsdiensten slechts een paar uur. Er was al een begrotingsdeal bereikt maar de stemming vond niet meer op tijd plaats. Uiteindelijk ging het Amerikaanse Congres vrijdag alsnog akkoord. Daardoor gaan de overheidsuitgaven de komende jaren met circa 300 miljard dollar omhoog en worden onder andere infrastructuur- en defensieplannen gefinancierd. Ook gaat het schuldenplafond omhoog.
Bank of England hint op meer renteverhogingen
Op macro-economisch vlak was het deze week weinig spannend. De meeste aandacht ging uit naar het rentebesluit van de Bank of England. De Britse centrale bank handhaafde het monetaire beleid zoals verwacht. Daarmee bleef de rente staan op 0,5 procent, nadat die in november 2017 voor het eerst in zo'n 10 jaar werd verhoogd.
Verder was de Britse centrale bank positiever over de groei en wordt er van uitgegaan dat de inflatie op korte termijn nog op 3 procent blijft steken, om vervolgens in 2019 en 2020 langzaamaan terug te zakken tot de 2 procent die de Bank of England ambieert. De sterkere groei, die wordt ondersteund door het economische momentum wereldwijd, geeft evenwel reden om de rente eerder en sneller te verhogen. En dat was volgens marktvolgers een redelijk 'hawkish' boodschap. "Het lijkt er in toenemende mate op dat de Bank of England de rente in mei zal verhogen", concludeerde marktanalist Neil Wilson van ETX Capital.
Het Britse pond liep na het rentebesluit op. De euro/pond noteerde vrijdag ruim een half procent hoger op 0,8867.
De olieprijs stond deze week onder druk en zakte weer onder de 60,00 dollar, in het spoor van de malaise op de financiële markten. Bitcoins doken deze week onder de 8.000 dollar, onder meer nadat een Britse bank handel in digitale munten met zijn creditcards verbood. De munt heeft daarmee weer de waarde gelijk aan die in november vorig jaar.
Volgende week
Heineken trapt de week maandag af met de jaarcijfers, en Randstad en Wessanen doen dit dinsdag. Woensdag is het de beurt aan DSM en Vastned Retail. Donderdag is de drukste dag van de week, met de resultaten van NN Group, Aegon, RELX, Arcadis, BE Semiconductor Industries, Ordina, Nedap en Acomo.
Qua buitenlandse fondsen is het kwartaalcijferseizoen nu over zijn hoogtepunt. Bedrijven als PepsiCo, Groupin, Cisco en Airbus komen volgende week wel met cijfers.
Op macro-economisch vlak is er aandacht voor economische groeicijfers uit de euro, die halverwege de week verschijnen, en de maandelijkse oliemarktrapporten van de OPEC en het Internationaal Energieagentschap.
Stijgers en dalers
Rood overheerste deze week in de AEX, met KPN als sterkste daler met een verlies van 9,0 procent. Een stevige verliezer was ook SBM Offshore dat 8,4 procent verloor. SBM Offshore heeft in 2017 aan de eigen verwachtingen voldaan, zoals analisten ook voorzagen, maar over de outlook waren de marktvorsers verdeeld. Morgan Stanley vond dat die meeviel, maar analist Jos Versteeg van InsingerGilissen vond de outlook juist wat zwakjes. De omzet van 1,9 miljard dollar en EBITDA van circa 750 miljoen dollar is mager, aldus Versteeg. KBC Securities verlaagde het koersdoel na de cijfers van 19,00 naar 18,50 euro met een ongewijzigde koopaanbeveling. Wel waren de resultaten volgens KBC Securities in lijn met de verwachting.
Ook ABN AMRO kon klaarblijkelijk niet overtuigen met de vierde kwartaalcijfers. Het aandeel verloor 7,6 procent. De bank boekte over het vierde kwartaal van 2017 meer winst dan verwacht, dankzij een hogere rentemarge, een forse daling van de personeelskosten en een vrijval van de voorzieningen voor slechte leningen. Jefferies concludeerde evenwel dat er nog een lange weg is te gaan totdat ABN AMRO zijn kapitaaloverschot zal uitkeren, en dat zal voor beleggers als een teleurstelling komen. Ook analisten van Deutsche Bank hadden gehoopt op meer duidelijkheid over het dividendbeleid van ABN AMRO.
Een plus was er voor AkzoNobel, dat beleggers juist wel wist te overtuigen met voorlopige jaarcijfers. Volgens Deutsche Bank overtrof Akzo de verwachtingen in 2017 en de bank verwacht dat analisten hun taxaties opwaarts gaan bijstellen. De omzet steeg met 3 procent en dat zou 4 procent zijn als rekening wordt gehouden met wisselkoerseffecten. Met een weekwinst van 1,5 procent was AkzoNobel de enige stijger.
In de Midcap wisten Flow Traders en Intertrust duidelijk te overtuigen. De aandelen stegen ten opzichte van vorige week respectievelijk 43,5 en 17,2 procent.