Rummes schreef op 4 februari 2016 11:06:
[...]
Henri,
ben ik het mee eens als je instrumenten kiest die je geld kosten.
Opties schrijven in deze volatiele markt brengt wel op, maar je moet weten wat je doet.
Hetgeen ik doe is als volgt:
stel je porto is 10k. Je denkt/vreest dat er op korte termijn eerder een daling aankomt van 5% dan een stijging (ongeveer AEX van 420 naar 400). Als je 10k wil neutraliseren dan is dit 10k / 420 = 24 deltas.
Je kan dan kiezen wat je doet: a) neutraliseer je het bedrag dat je riskeert of b) wil je even delta neutraal zijn (als markt effectief gaat dalen dan zul je terug deltapositief of long komen te zitten door de gamma werking in de optie).
in weekopties met expiratie 9/02 is dit
a) verkoop de call optie met delta 24, de 432 met waarde 230
b) verkoop de call optie met waarde 470 euro, de serie 424
Ik zou persoonlijk voor een weg tussen beide gaan, bvb de serie 428.
Keerzijde van de medaille: als koers dan tegen je verwachting naar 440 stijgt dan is je basisporto 470 euro meer waard geworden en
a) is de optie 800 waard geworden. Som: 10k + 470 + 230 - 800 = 9900. Relatief neutraal.
b) de optie is 1600 waard geworden. Resultaat: 9340.
Je kan dan nog altijd je optie doorrollen naar een andere serie of tussentijds je porto bijsturen (extra longs bijkopen om deltaneutraler te blijven).
Als laatste optie kan je berekenen wat je porto zou doen als je "vrees" niet uitkomt: het gaat dus toch naar 440. Je kan dan opnieuw kiezen of je dan neutraal zou willen uitkomen (alsof je positie tijdelijk zou verkocht hebben). Maw je behoudt de 10k, verliest niets maar wint ook niets. Dit zou bij de optie 435-436 zijn. Je krijgt daar zo'n 150 euro voor. Je dekt dan nog steeds een derde van je potentieel verlies indien de koers toch niet tot 440 zou geraken/eindigen.