Het grootste risico nu is dat het een uitputtingsslag wordt. Dat Poetin gaat proberen het te forceren met uithongering en terreurbombardementen. Voortdurend dat soort beelden op tv kan de NAVO dwingen om in te grijpen en dan ben je op heel glad ijs qua kernwapens. Want op de gewone manier maakt Rusland geen schijn van kans tegen de NAVO.
Wat heeft Poetin te verliezen? Nou, tot vorige week was hij dictator van een groot land. Als dat in vrede is, is er ook veel geld en fijne dingen voor de mens. Na een kernoorlog is hij dictator van een schuilkelder. Na een lange oorlog met moordende sancties is hij dictator van een land waar alle banken kapot zijn, de bevolking honger heeft en al zijn spaargeld kwijt is, voor zover geld überhaupt nog waarde heeft, het leger totaal is gedemoraliseerd en ook de oligarchen alles kwijt zijn wat het de moeite waard maakt om oligarch te zijn. Rusland heeft geen grote traditie van revoluties, het is geen Frankrijk, maar het begint dan een beetje op 1917 te lijken. Het is maar wat je prefereert: in een bunker verkommeren (der Untergang), het internationaal strafhof en dan levenslang, door een woedende menigte gelyncht worden, je met pijn en moeite staande houden in een rokende puinhoop.
En wat betreft Russische obligaties: die kan je vergeten. Die zijn waardeloos. Als Rusland al kan betalen (zonder SWIFT is dat technisch al lastig), zullen ze niet willen betalen. Afschrijven naar nul. Dit is het risico van beleggen in misdadige landen. Als je geld uitleent aan een crimineel, moet je niet opkijken als je zelf bestolen wordt.
Iemand zei dat er amper schade is in Rusland zelf. Nou, fysiek is er niet zoveel kapot geschoten, maar dat was in Duitsland in 1918 ook zo. De banken zijn zo goed als kapot. De helft van de reserves zijn bevroren. Zullen die ooit weer ontdooien? Niet zolang dit doorgaat. Niemand investeert meer in Rusland. Boeing onderhoudt Russische vliegtuigen niet meer. Er worden ook geen onderdelen meer geleverd. Als dat langer dan een paar maanden duurt, zijn ze niet veilig meer om mee te vliegen. Als dat nog wat langer duurt, zijn ze waardeloos. Er worden geen onderdelen meer geleverd aan de autoindustrie. Dus die productie gaat stilvallen. De productie van alles dat geïmporteerde onderdelen nodig heeft, gaat stilvallen. Internationaal verkeer is gedecimeerd. Massale werkloosheid is eigenlijk onafwendbaar. Vergeleken daarmee is stagflatie pure luxe.