Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

Unibail-Rodamco-Westfield 2022, het jaar van de comeback?

3.727 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 ... 183 184 185 186 187 » | Laatste
mike65537
1
quote:

HCohen schreef op 25 september 2022 09:48:

[...]

seekingalpha.com/article/4541940-impo...

Interest rates are not just hiked for the sake of hiking them.

They are being hiked because inflation is at a 40-year high and needs to be brought back under control.

Inflation has many positive effects on REITs:

It inflates the debt of REITs away.
It complicates new development projects, reducing new supply.
It increases the replacement value of existing properties.
It increases the growth of rents.
It makes buying real estate less affordable for people, and it makes sale and leaseback transactions more compelling for companies.
So yes, interest rates are rising and this has a negative impact on REITs, but this is because inflation is sky-high, and inflation has a clear positive impact on REITs.

Therefore, the question should be: which is greater?

The positive impact of inflation or the negative impact of rising interest rates?

Historically, the positive impact of inflation has been far greater and this explains why REITs tend to perform so well when rates are rising. Here is another source to show how REITs benefit from high inflation:

Today, REIT balance sheets are stronger than ever with low LTVs(-URW nog niet - ) and long debt maturities. Therefore, REITs should perform even better during times of rising rates than in the past.

Why hasn't this been the case so far in 2022? Why have REITs performed so poorly, despite all the evidence that they should perform better?

It is tough to answer because that's the nature of the market. It is impossible to explain short-term market movements or to time the market. You may think that the market should drop, but it may rise, and vis-versa.

The same is true today. We think that REITs should be rising, but they have dropped. Is this a cause for panic?

No, it is the exact opposite. It is an opportunity for us to buy REITs at historically low valuations in anticipation of a future recovery.

Adding further evidence to that is the fact that Blackstone (BX), the most sophisticated private equity firm in the world, has been aggressively accumulating REITs in 2022. They have bought over $30 billion of them so far this year, which is huge, and they recently explained in a conference call that they are seeing the best opportunities in the REIT sector at the moment:

"The best opportunities today are clearly in the public markets on the screen and that's where we're spending a lot of time." COO of Blackstone

In other words, private real estate values are up, but REITs are down sharply. As a result, REITs are now priced at a steep discount relative to the value of the real estate they own. Historically, it has always paid off to accumulate REITs after a selloff. Will this time be different?

I doubt so, and this is why I am accumulating them aggressively, just like Blackstone.
Ja precies, de schuld smelt weg door inflatie en van hogere rentekosten hebben we voorlopig geen last, want de rente is voor langere tijd vast gezet.
!@#$!@!
0
De schuld smelt alleen weg als de inkomsten hoger worden en bezitting meer waard worden.
Tot nu toe valt dat nog een beetje tegen in Europa.
De VS doet het een stuk beter op dat gebied. Zonde om te verkopen wat mij betreft.
HCohen
2
www.iexprofs.nl/Nieuws/756353/Must-Re...
Hoofdeconoom Paul Jackson van Invesco
Liever vastgoed en cash
Volgens Jackson worden beleggers de komende twaalf maanden niet beloond voor het risico dat ze nemen. “Uitzondering hierop is vastgoed, waar ik redelijke rendementen verwacht en waar de inflatie een gematigde groei van de huren en dividenden mogelijk maakt.
Sven Magnus C.
0
quote:

HCohen schreef op 26 september 2022 13:16:

[...]

Nope, mbt winkelvasgoed klopt dat niet, overigens ook geen 'Valhalla', dat geef ik je
YTD
ASMI -35,59%
ASML -36,22%
BESI -40,62%

DSM -42,63%

JUST EAT Takeaway -70,13%

Signify NV -32,54%

Akzo Nobel -40,99%

Philips Koninklijke -50,74%

Unibail-Rodamco-Westfield -28,85%
Wereldhave -16,72%
Eurocommercial Properties -0,97%

Klépierre -18,47 %
Perfecte lijst van short kandidaten dit jaar.
HCohen
0
quote:

Sven Magnus C. schreef op 26 september 2022 16:28:

[...]

Perfecte lijst van short kandidaten dit jaar.
:-) met groeten uit Rusland ;-)
dvl-2
1
quote:

!@#$!@! schreef op 26 september 2022 13:22:

De schuld smelt alleen weg als de inkomsten hoger worden en bezitting meer waard worden.
Tot nu toe valt dat nog een beetje tegen in Europa.
De VS doet het een stuk beter op dat gebied. Zonde om te verkopen wat mij betreft.
Een sterkere dollar is voor URW toch ook niet verkeerd? Meer euro's voor iedere dollar die binnen komt uit huur- en verkoopopbrengsten.
!@#$!@!
0
Ja, dat zal zeker positief zijn. Alleen zal vast een deel teniet worden gedaan omdat de schulden ook in dollars zijn ?

Ik denk trouwens dat we vandaag een mooi koopmoment hebben voor URW (en andere REITS) .

Fundamenteel bied de huidige koers ook meer dan voldoende compensatie voor de gelopen risico's.
Degene die vandaag short gaan doen geen goede zaken, kwa kans/risico.

Verwacht dividend rendement na het verkopen van de VS is op de huidige koers al 11% op basis van een 75% uitkering van DIR. (wat kan oplopen tot 90% in de toekomst -> dan kom je op 13% verw. div rend)
Dat is gewoon heel hoog zelfs bij een oplopende rente, die toch nog steeds slechts zo'n 2,2% is. (10 jaars)
wiegveld
0
Blijkbaar zit er een vraaguitval risico in de markt, gelet op URW koers. Dat zal op de langere termijn zij
Vraaguitval zal heel slecht zijn voor URW ondanks de flagshipstores die er zitten.
En natuurlijk nu eerst de renterisico’s.
Lamsrust
4
quote:

wiegveld schreef op 26 september 2022 19:23:

Blijkbaar zit er een vraaguitval risico in de markt, gelet op URW koers. Dat zal op de langere termijn zij
Vraaguitval zal heel slecht zijn voor URW ondanks de flagshipstores die er zitten.
En natuurlijk nu eerst de renterisico’s.
De koersen van vastgoedfondsen liggen op corona niveau’s terwijl de winkels gewoon open zijn en de huren binnenkomen. Wat de impact van de hoge energiekosten gaat zijn op de bestedingen in de Europese URW malls is volstrekt ongewis, omdat zeker in de Zuid Europese landen gigantische energiecompensatie pakketten zijn opgetuigd, i.e. prijsplafond en korting op brandstof. Daarnaast worden de hogere midden en hogere inkomens relatief minder hard getroffen en daar moet URW het toch met name van hebben. En de allerlaagste inkomens krijgen in NL althans een bak met geld over zich uitgestort in de vorm van 10% hogere uitkeringen, allerlei hogere toeslagen en een prijsplafond voor de energierekening. Een echtpaar met alleen AOW gaat er volgend jaar per maand dik EUR 300 netto op vooruit, dus die kunnen gewoon boodschappen blijven doen in de Jumbo van de Motn en kunnen er ook nog een kopje koffie drinken met een taartje erbij.

En als na deze inflatoire periode het gehele prijspeil structureel 10% hoger is, inclusief de lonen, dan worden de huren ook 10% hoger. De schulden blijven nominaal echter gelijk, zodat de afloscapaciteit hoger wordt.

Dus wellicht komt er tijdelijk een dip in de bestedingen/huren, maar op de langere termijn hoeft deze inflatoire periode zeker niet slecht uit te pakken.

Wat de rente betreft, die gaat ook weer zakken zodra de inflatie onder controle is. Daarnaast lost URW maximaal schulden af via winstinhouding en verkopen en staat de rente nog 8 jaar vast, i.e. URW hoeft op korte termijn niet perse duurder geld aan te trekken en kan wachten tot de rentemarkt weer wat kalmeert.
ozeboos
0
Naar mijn mening een overdreven koersreactie op de prinsjesdag maatregelen. URW is niet groot in Nederland, en alleen Nederlands vastgoed wordt geraakt door het nieuwe fbi regime.

Wat ik mij wel bedacht is dat het Amerikaanse vastgoed nu wel aantrekkelijk is met de huidige dollar- euro koers. Zowel qua huurinkomsten, als ook bij eventueel verkoop van onderdelen. Daar zit toch wel ruim een plus in van 10%. (misschien toch maar niet verkopen! in ieder geval niet met hoge discount)

Wat mij betreft houdt URW nog een tijdje dividend in, om daarmee de schuldenpositie te verkleinen. Oplopende rente zal wel van het resultaat afknabbelen, maar een jaar of wat geleden hadden wij niet een lagere rentestand, met mooie URW resultaten.
!@#$!@!
0
quote:

!@#$!@! schreef op 19 september 2022 15:44:

Ik heb even rondgekeken en wat het is met opties. Die worden geprijst alsof de kans op een 50% daling even groot is als een kans op 50% stijging.
Warren Buffet heeft toen eens voor miljarden(?) lange put opties geschreven op de SP500, want hij gelooft dat de index op lange termijn gewoon stijgt. Hij kreeg gelijk.

Dus met dat in gedachte heb ik de juni 2024 put 30 geschreven voor €3.10
Dat beteket dat ik ze in feite koop voor €27
Kijk risico is er altijd, zoals fraude enzo. Maar als zelfs Covid en een claimemissie (daar was toen nog sprake van) de koers niet onder de €30 krijgen, dan moet er echt gekke dingen gebeuren.
Marge was gewoon 100% van de premie, dus verder geen probleem :-)

Denk wel dat ik het risico durf te lopen dat als de koers verder daalt ik gewoon nog extra kort lopende opties (zeg dec 40) schrijf.
Positie verdubbeld voor €4.10

Dus nieuwe positie gekocht voor €25.90 in theorie. Geen slecht prijsje al zeg ik zelf ;-)
voda
0
Beursblik: UBS verlaagt koersdoel Unibail-Rodamco
Van 75,00 naar 50,00 euro

(ABM FN-Dow Jones) UBS heeft het koersdoel voor Unibail-Rodamco-Westfield verlaagd van 75,00 naar 50,00 euro, maar handhaafde het Neutraal advies wel. Dit bleek dinsdag uit een rapport van de Zwitserse bank.

De overname van Westfield in 2018 bleek achteraf heel slecht getimed, aldus UBS. Sindsdien probeert het management dit te herstellen door desinvesteringen en het opschorten van het dividend.

Analist Osmaan Malik wijst erop dat het aandeel lange tijd tussen 50 en 75 euro bewoog, maar dat het nu uit deze bandbreedte is gevallen.

Rekening houdend met de stijgende rente en de toenemende kans op een recessie, besloot Malik zijn koersdoel stevig te verlagen.

"Een volledige verkoop van de Amerikaanse portefeuille is nodig om de balans te herstellen", denkt UBS. Maar dit gaan niet zonder pijn, waarschuwt Malik. "Maar daarna lijkt een stabiel dividend van 700 miljoen euro haalbaar, wat bij de huidige marktkapitalisatie een genereus dividendrendement van 11 procent oplevert."

Verder meent Malik dat de vrees onder beleggers voor een aandelenuitgifte ongegrond is. "We denken niet dat dit op dit moment nodig is." De bankconvenanten zullen niet gebroken worden volgens de analist.

Het aandeel Unibail stijgt dinsdag 0,1 procent naar 43,86 euro.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999
Lamsrust
1
UBS zegt:

"Een volledige verkoop van de Amerikaanse portefeuille is nodig om de balans te herstellen", denkt UBS. Maar dit gaan niet zonder pijn, waarschuwt Malik. "Maar daarna lijkt een stabiel dividend van 700 miljoen euro haalbaar, wat bij de huidige marktkapitalisatie een genereus dividendrendement van 11 procent oplevert."

Uiteraard even narekenen:

Management verwacht een EBITDA in 2024 van EUR 1.895 miljoen na verkoop US en voltooiing EU desinvesteringsprogramma.

Schuld op 30.06.2022 proportionate is EUR 23.427 mrd plus EUR 2.000 mrd hybrid maakt EUR 25.427 mrd. Tot eind 2023 ontwikkelt deze schuld zich als volgt:

Start 30.06.2022 EUR 25.427
BIJ: CAPEX committed EUR 1.240
AF: Winst H2, 2022/2023 EUR 1.840 -/-
AF: verkoopopbrengst US EUR 9.000 -/- met 30% discount
AF: EU desinvesteringen. EUR 827 -/-
Schuld 01.01.2024. EUR 15.000

EBITDA 2024. EUR 1.895
D&A (Capex onderhoud)EUR. 145 -/-
Rente 5% van EUR 15.000 EUR 750 -/-
EBT. EUR 1.000

Zelfs rekening houdend met 5% rente over de gehele schuld (nu 1.5% voor het Europese deel fixen voor 8 jaar, 10/15 jaars geld nu 4% a 4.5%), kom ik op EUR 1.000 om als dividend uit te keren, i.e. EUR 7 per aandeel i.p.v. EUR 5 volgens UBS. Tenzij een groter deel van de winst ingehouden gaat worden voor extra cape/nieuwe projecten.
Wintermans
1
Het zijn complete idioten bij UBS.. geen woord over de - voor de komende 5-plus jaar - volledig gehedgde rentekosten of het feit dat de amerikaanse bezittingen door de dollar-stijging in euros alleen al >20% meer waard zijn geworden in het afgelopen jaar.. in dit jaar verkochte bezittingen in de VS, zijn allemaal boven boekwaarde verkocht! Boekwaarde is ca. 140 per aandeel, dus reken maar eens door..

Leverage is overigens net boven 40% en daarmee in lijn met vrijwel alle andere vastgoedfondsen; Westfield was een misser, maar daarmee gemorste melk en daar hoef je - gezien bovenstaand - niet eindeloos over door te huilen..

Dat ze het uberhaupt nog over aandelenuitgifte hebben, geeft al aan dat ze kennelijk voor concurrenten van Niel c.s. werken; die zijn aangetreden omdat ze dit absoluut niet zagen zitten..
Branco P
2
Onzekerheid in de markt (nu wellicht rente en FBI status) in combinatie met flinke naar beneden bijgestelde koersdoelen van analisten. Wanneer zagen we dat eerder?

Als BoA en GS nu eerdaags zich ook weer melden met extreme koersdoelwijzigingen, en we zien bijzondere negatieve koersuitslagen, dan is het zaak om klaar te gaan zitten om all-in te gaan in Winkelvastgoedfondsen.
berre72
1
UBS ,wat een onzin ,maar zal het binnen 7 jaar weten hoe mijn pensioenkas erbij staat ,denk toch verdubbeld dan GAK 53 Euro
030 N
0
ik ben ingestapt op 44. Leek een prima prijs, maar het kan dus nog iets lager.
Doel is wel om het aandeel voor langere tijd in mijn portefeuille te houden. Ik lees graag mee op dit draadje!
Option Steve
0
Altijd contrair handelen met al die koersdoelen van banken. Die willen graag aandelen oppikken door nu de koers te drukken met short handel en lagere koersdoelen. Tot dat ze vol genoeg zitten met aandelen en dan komen de meevallende cijfers met daarna weer koersdoel verhogingen. Retail hobbelt er dan weer achteraan en zij kunnen verkopen met vette winst.
Ortega
0
berre72
1
quote:

Ortega schreef op 27 september 2022 16:06:

Gaan we straks de 3x ook nog zien.... zou wel bizar zijn allemaal.
Dan koop ik mijn bankrekening leeg
3.727 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 ... 183 184 185 186 187 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 30 nov 2022 17:38
Koers 50,640
Verschil -1,340 (-2,58%)
Hoog 52,690
Laag 50,310
Volume 1.070.872
Volume gemiddeld 790.983
Volume gisteren 609.404

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront