Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

Unibail Rodamco Westfield 2023, Rise or Fall ?

2.737 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 ... 133 134 135 136 137 » | Laatste
junkyard
1
quote:

matin schreef op 22 januari 2023 09:24:

Heeft iemand een idee hoeveel huur dit project in Hamburg gaat brengen in 2024/2025?
Hamburg projectbudget is opgelopen naar € 1,5 miljard (juni 2022) en de gemiddelde yield on cost van de gehele pijplijn is gedaald naar 5% (waarschijnlijk bij volledige verhuring), aangezien de URW pijplijn vooral Hamburg bevat is dit een aardige indicatie van jaarlijkse huuropbrengst (5%*€1,5miljard=€ 75 miljoen) na succesvolle oplevering.

Prettig wanneer dit project is afgerond zonder verdere overschrijding van kosten en latere oplevering zodat meer cash binnenboord kan worden gehouden (tbv verlaging schulden), dat URW nu meldt dat het mikt op Hamburg opening in voorjaar 2024 is in ieder geval een aanduiding dat in het tweede halfjaar van 2022 geen vertraging is opgelopen.

Na afronding Hamburg en verdere desinvesteringen (helaas is $ wat aan het verzwakken = minder € opbrengst op basis van $ boekwaarde) zal URW meer stabiel zijn en kan (na schuld/risico reductie) weer worden gedacht aan dividend.
matin
0
quote:

junkyard schreef op 22 januari 2023 13:45:

[...]

Hamburg projectbudget is opgelopen naar € 1,5 miljard (juni 2022) en de gemiddelde yield on cost van de gehele pijplijn is gedaald naar 5% (waarschijnlijk bij volledige verhuring), aangezien de URW pijplijn vooral Hamburg bevat is dit een aardige indicatie van jaarlijkse huuropbrengst (5%*€1,5miljard=€ 75 miljoen) na succesvolle oplevering.

Prettig wanneer dit project is afgerond zonder verdere overschrijding van kosten en latere oplevering zodat meer cash binnenboord kan worden gehouden (tbv verlaging schulden), dat URW nu meldt dat het mikt op Hamburg opening in voorjaar 2024 is in ieder geval een aanduiding dat in het tweede halfjaar van 2022 geen vertraging is opgelopen.

Na afronding Hamburg en verdere desinvesteringen (helaas is $ wat aan het verzwakken = minder € opbrengst op basis van $ boekwaarde) zal URW meer stabiel zijn en kan (na schuld/risico reductie) weer worden gedacht aan dividend.
Dank je wel!,
Branco P
1
Yield on cost is volgends mij gebaseerd op de netto yield (huur minus exploitatiekosten), dus tel bij die huur nog maar 15% a 20% bij op. Dan zit je tegen 90 miljoen huurstroom. Misschien bedoelde je dat ook, maar dan louter ter verduidelijking.
Branco P
0
Hamburg is echt een topproject overigens. Het is één van de redenen waarom ik in URW zit (plus mijn bezoekje aan MotN). In Europa is URW ontzettend sterk. USA verkopen en focus op Europa. Dat is mijn devies.
HCohen
1
Onderstaand wellicht een reden voor de groene opening deze ochtend;
Exane BNP Paribas verhoogt advies en gaat van neutraal naar Outperform.
Ik kan zo 1,2,3 niet direct terugvinden(staat nog niet op Trivano, Guruwatch) of het koersdoel verhoogt is

www.zonebourse.com/actualite-bourse/A...
Exane BNP Paribas gaat van neutraal naar outperform
matin
0
quote:

Branco P schreef op 23 januari 2023 08:53:

Yield on cost is volgends mij gebaseerd op de netto yield (huur minus exploitatiekosten), dus tel bij die huur nog maar 15% a 20% bij op. Dan zit je tegen 90 miljoen huurstroom. Misschien bedoelde je dat ook, maar dan louter ter verduidelijking.
Dank je wel. Lijkt me inderdaad een top mall in wording.
Hamburg is ook een rijke stad, dure huren en hoge salarissen.
HCohen
0
quote:

Branco P schreef op 23 januari 2023 08:58:

Hamburg is echt een topproject overigens.

matin 23 januari 2023 11:42

Dank je wel. Lijkt me inderdaad een top mall in wording.
Zeker (!)

Hier voor de geinteresseerden de link naar de site van het project(architectuur, illustraties, details plannen etc enz)
www.ueberseequartier.de/en/district/
Branco P
0
Enige issue aan het project is 3 floors shopping Mall. Dat is 1 floor te veel in mijn ogen. MotN is grotendeels alleen begane grond. Een stad als Hamburg acht ik 2 volwaardige floors denkbaar. Maar goed, we gaan een keer een kijkje nemen als het klaar is. Laatst wilde ik op een zondag de Gas-o-Meter en CentrO bezoeken trouwens. Was ik daar, blijkt CentrO niet op zondag open te zijn :-) Gas-O-Meter wel indrukwekkend! Als Duitsland ooit richting Zondag openstelling gaat, dan ligt daar nog omzetpotentie voor de huurders.
matin
1
Hebben jullie nu ook een gevoel dat dit het moment is voor het begin van een opwaartse beweging
Of is het meer hoop van mij, na zo n lange tijd?
matin
0
Er is over dit 2022 jaar, maar ook over voorgaande jaren een uitkerings plicht van het dividend om de FBI status te behouden.

Hoe denken jullie erover, hoe dit vorm wordt gegeven?

Via stockdividend of toch een uitkering cash bij verkoop USA portefeuille?
!@#$!@!
0
quote:

matin schreef op 23 januari 2023 14:27:

Hebben jullie nu ook een gevoel dat dit het moment is voor het begin van een opwaartse beweging
Of is het meer hoop van mij, na zo n lange tijd?
Gezien dat URW vanaf de bodem al bijna 50% gestegen is, kan je dit moment niet het begin van een opwaartse beweging noemen.
matin
0
quote:

!@#$!@! schreef op 23 januari 2023 15:29:

[...]

Gezien dat URW vanaf de bodem al bijna 50% gestegen is, kan je dit moment niet het begin van een opwaartse beweging noemen.
Heb je eigenlijk wel gelijk in. Augustus 2022 stond URW ook boven de 60 en toch terug gezakt richting 40.
HCohen
0
- Mall of Scandinavia nieuws -

Binnenkort opent S2 - een Eatertainment-bestemming in Westfield Mall in Scandinavië met entertainment en 14 zeer actuele spelers in restaurantconcepten
news.cision.com/se/unibail-rodamco-we...
MÅN, JAN 23, 2023

Eind februari opent S2 in Westfield Mall of Scandinavia, een Eatertainment-bestemming met 14 spannende en zeer actuele spelers in restaurantconcepten. Enkele van die openingen zijn Raamen Noodles & Rice van Adam & Albin, Stella Pizza van Jonas Lagerström, Nu van Martin Friberg, SEN Street Kitchen en FRIED Burger & Stuff. In totaal worden er binnen en buiten ongeveer 650 zitplaatsen aangeboden, samen met een podium met geavanceerde technologie en een groot scherm dat de voorwaarden biedt voor zowel WK-wedstrijden als grootschalige evenementen.

Unibail-Rodamco-Westfield blijft de commercie en ontmoetingsplaatsen van de toekomst ontwikkelen met mensen en ervaring in focus. In februari opent een nieuwe eet- en entertainmentbestemming met een totale oppervlakte van ongeveer 1700 m² in Westfield Mall of Scandinavia: S2 - Stjärntorget 2. De opening vindt plaats samen met Space Development Group (SDG), die al de stedelijke en sociale voedselconcepten K25 op Kungsgatan en Teatern in Skanstull heeft gevestigd. Het concept van S2, dat onder het nieuwe genre eatertainment valt, is een ontmoetingsplek die een sterk aanbod van eten en drinken combineert met entertainment. 14 verschillende spelers in spannende en zeer actuele restaurantconcepten, waaronder Raamen Noodles & Rice van Adam &Albin, Stella Pizza van Jonas Lagerström en het Aziatische concept Nu met Martin Friberg. S2 biedt een unieke kans voor kleinere spelers om zijn assortiment te preseneteren en biedt ook Aziatische smaken van zowel SEN Street Kitchen als Bing Wang, Indiaas streetfood uit Little India, kebabs van By Döner, FRIED Burger &Stuff en Teso Sushi.

De S2 krijgt in totaal zo'n 650 zitplaatsen buiten en binnen. Een groot podium is aanwezig met geavanceerde technologie, twee tribunes en een groot scherm dat de voorwaarden biedt voor WK-wedstrijden en verschillende soorten optredens zoals DJ en live karaoke. Het is een plek voor grootschalig entertainment en kleinere, spontane activiteiten.

Het is geweldig om ons eindelijk te kunnen vertellen over onze nieuwe food and experience bestemming, S2! Samen met onze partner SDG kijken we ernaar uit om dit voorjaar een compleet nieuwe ontmoetingsplaats te kunnen presenteren in Westfield Mall of Scandinavia door middel van een sociaal, stijlvol en smakelijk concept. Met de nieuwe Eatertainment-bestemming actualiseren we ons assortiment in zowel eten als entertainment en hebben we de mogelijkheid om een nieuw publiek aan te trekken, zegt Sofia Rundström, center manager bij Westfield Mall of Scandinavia.
Lamsrust
1
quote:

HCohen schreef op 21 januari 2023 09:25:

[...]

- Opgeruimd staat netjes -
Zoals reeds eerder gebeurt met URW's slechtere B/C malls in de US
Westfield Valencia Town Center in foreclosure, artikel the Real Deal. Met een leegstandpercentage van 18 % lijkt dat prima.
URW was 50% eigenaar(URD 2021, JV-partner CPPIB?).

Fitch noemde deze mall nog Tier 2 in mei 2022( www.fitchratings.com/research/structu... ), maar heeft deze regional kennelijk in sept '22 in Tier 3 gezet. Quote artikel: 'The CMBS loan — provided by UBS and Barclays — was due this month, after entering into special servicing in October, according to a Trepp report. A month before the loan was placed into special servicing, Fitch Ratings downgraded it “due to an anticipated increase in defaults,” according to a September report. Fitch said Valencia Town Center was the “largest contributor to losses” among the properties connected to the loan'.

Westfield misses deadline to pay off loan on Valencia mall
Debt of $195M sent to special servicing in October
therealdeal.com/la/2023/01/19/westfie...
Het verbaast me enigszins dat de CMBS op Westfield Valencia Town Centre in default gaat, aangezien dit tezamen met Westfield Oakridge de beste regional was (voordat Westfield Santa Anita, Westfield Annapolis en Westfield Fashion Square ook tot regional werden gedegradeerd). De JV partner is mijns inziens niet CPPIB maar LNP Property Cooperation. Er bestonden forse verbouwingsplannen voor Westfield Valencia, maar zijn - ondanks vergunningverlening als ik het me goed herinner - nooit van de grond gekomen. De aflosdatum van de Valencia CMBS is deze maand (januari 2023) dus ik vermoed dat herfinanciering niet ging lukken en Westfield geen trek had om haar kasstanden aan te wenden om deze CMBS af te lossen. Door de default kan USD 190 miljoen schuld uit de boeken worden gestreepte tegen wellicht een klein boekverlies (nu het geen LTV default betreft vermoed ik een boekwaarde die boven de USD 190 miljoen ligt).

Hieronder citaat uit eigenwerk van 18 mei jl. De Montgomery lening moet in 2024 geherfinancierd worden, dus nog een jaar de tijd om herfinanciering te vinden, anders vrees ik voor deze mall ook een default nu dit tezamen met Westfield San Francisco Centre CBD de slechtste flaghsip is met meer dan 20% leegstand. Strategisch zou ik het toejuichen indien URW deze beide malls eind 2022 in de regional categorie indeelt, omdat er dan 11 flagships resteren waarvan 75% A++ en A+ kwaliteit heeft, i.e. hierin kun je verder investeren vooruitlopend op (gedeeltelijke verkoop).

asreport.americanbanker.com/news/ubs-...

Op Westfield Montgomery zit dus USD 350 mln schuld, die toen een LTV had van 69%. Dit verklaart waarom Westfield de investeringen in Montgomery eind 2020 on hold heeft gezet, omdat de LTV inmiddels de 90% a 100% zal naderen omdat er sinds 2014 vermoedelijk wel minimaal 20% op is afgewaardeerd.

Indien de mixed use plannen e.d. die meeverkocht kunnen worden niet leiden tot een significant hogere verkoopopbrengst dan USD 350 mln dan kan URW hier relatief goedkoop uitkomen, i.e. 50% van verschil tussen huidige taxatiewaarde en USD 350 mln, aangezien URW maar 50% belang heeft.
Lamsrust
0
quote:

matin schreef op 23 januari 2023 14:27:

Hebben jullie nu ook een gevoel dat dit het moment is voor het begin van een opwaartse beweging
Of is het meer hoop van mij, na zo n lange tijd?
Extreem lastig met een ECB die meer renteverhogingen wil uitvoeren dan de markt inprijst. Indien de ECB doorzet kan dit een ernstigere recessie veroorzaken hetgeen niet goed is voor URW. ik verwacht voor jaareinde toch nog weleens een koersdip naar de E 45 /50.
PhilipBe2
0
quote:

matin schreef op 23 januari 2023 15:08:

Er is over dit 2022 jaar, maar ook over voorgaande jaren een uitkerings plicht van het dividend om de FBI status te behouden.

Hoe denken jullie erover, hoe dit vorm wordt gegeven?

Via stockdividend of toch een uitkering cash bij verkoop USA portefeuille?
Kans op verkoop US flagships is klein...
Dividend over boekjaar 2023 is al aangekondigd....

Dus de kans op cash is klein...
Branco P
1
Klaas Knot zegt: in ieder geval nog 2 x 50 basispunten (maakt 3%). De markt denkt dat het maximaal 3,25% a 3,50% gaat worden binnen een jaar, en daarna weer wat dalen. Dus bedrijven gaan dan bij de bank lenen voor (wat zal het zijn..) 6% ofzo. Vrij normale situatie en als je een goede business case hebt, dan ga je die lening gewoon aan m.i. Zo spannend is het allemaal niet, eigenlijk.

Maar ik verwacht dit jaar ook volatiliteit op de beurs. Zeker nu we al een vliegende start maken. Bij een koersval zoals Lamsrust die ziet zal ik een put 35 euro schrijven. Bij een koers boven 65 euro een out of the money call schrijven (b.v. 80 euro). Looptijd van een maand of twee. Zo zit ik erin voor 2023.
Ortega
0
quote:

Lamsrust schreef op 23 januari 2023 18:14:

[...]

…….ik vermoed dat herfinanciering niet ging lukken en Westfield geen trek had om haar kasstanden aan te wenden om deze CMBS af te lossen. Door de default kan USD 190 miljoen schuld uit de boeken worden gestreepte tegen wellicht een klein boekverlies…..
Hoe kunnen dit soort defaults zo eenvoudig worden gedaan ? Staat er dan geen financierder aan te kloppen bij Unibail BV om die schuld betaald te krijgen ?
Lamsrust
1
[quote alias=Ortega id=14616509 date=202301232024]
[...]

Hoe kunnen dit soort defaults zo eenvoudig worden gedaan ? Staat er dan geen financierder aan te kloppen bij Unibail BV om die schuld betaald te krijgen ?
[/quote

Bij een CMBS vormt het enige onderpand van de lening het vastgoed dat met de lening is aangekocht; alleen de door dit vastgoed gegenereerde cash flow hoeft voor interest- en aflossingsbetalingen te worden aangewend. De rechtspersoon die het vastgoed bezit behoeft derhalve geen overige liquiditeiten (uit andere bezittingen) aan te wenden om deze CMBS af te lossen, omdat zij noch hoofdelijk garant staat voor die lening noch voor een bepaald bedrag middels een borgtocht.

Een zuivere limited recourse lening derhalve. Een NL woninghypotheek is een full recourse lening, omdat de leningnemer hoofdelijk aansprakelijk is voor de schuld, i.e. als het huis te weinig oplevert dient de restschuld uit overige bezittingen te worden voldaan. Maar daarom kun je ook 100% van de aankooprijs financieren. Bij een CMBS was dat plm. 60% a 65%.
2.737 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 ... 133 134 135 136 137 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 20 jun 2024 17:35
Koers 74,040
Verschil +1,460 (+2,01%)
Hoog 74,300
Laag 72,620
Volume 363.712
Volume gemiddeld 374.611
Volume gisteren 334.352

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront